港股本周經歷洗倉式下瀉，曾創年內新低，從四月高位下跌達兩成，並以大成交配合跌勢，反映沽壓沉重；雖然恒指連跌三日後技術性出現超賣並作出反彈，惟目前難言港股已回穩，後市仍要視乎內地資金抽走北上的情況，估計要待A股走勢好轉，港股的走資情況才有機會結束，預期港股短期內仍會較為波動。

受惠市場改革及深港通下半年有望開通，券商股前景仍然樂觀。（資料圖片）

本周內地21家券商斥資1,200億元（人民幣﹒下同）資金分批入市，並表示滬綜指處於4,500點以下自營盤不減持，但要留意即使1,200億元全數入市，以A股每天成交額逾萬億元計算，佔比只有十分之一，對股市的支持力度有限；除非內地不斷揼水，否則難以推升股市走勢。

今次內地推出一系列救市措施，但A股似乎不太領情，主要因為市場恐慌情緒較高，且資金流動性或不足，部分投資者更轉移至本港「提款」，股市下跌觸發更多平倉盤，以本周低位計算，恒指下跌超過一成，國企指數更錄得約15%的跌幅。

券商前景不宜睇淡

其實，今次國家隊入市，估計中資金融股會成為吸納對象，內銀、內險及券商的A股走勢亦較H股理想，目前H股股價及估值已回落至吸引水平，故投資者可作部署。當中內銀及內險基本面穩健，且內地有機會繼續放寬銀根以紓緩資金緊張壓力，對內銀及內險發展有利。至於券商股，其實已有逾10家內地券商公布六月成績，當中部分券商的收入及盈利均環比錄得雙位數字增長。不過，值得注意內險及券商均有動用資金參與今次救市，或令投資者憂慮其投資收益受影響，但長線仍相信行業發展前景明朗。

除此之外，不少內地上市企業已於市場上回購股份，中資券商亦陸續促成大股東增持，甚至計劃實行員工持股計劃及股權激勵計劃，積極穩定股價走勢。其實券商仍會受惠市場改革，尤其下半年深港通有機會通車，而資產證券化等將會繼續實施，料券商的盈利仍然穩定，故看好中長線走勢。