專家講詳：超跌藍籌重點關注

人行公布自六月二十八日起定向降低存款準備金率，並下調貸款和存款基準利率。由於之前央行工作會議提到謹慎用貨幣政策，加上近期公布的經濟數據符合預期，顯示這次降息降準不是為救經濟而是股市。無奈，內地股市上周繼續大幅恐慌性下跌，主要殺跌動力在於近萬億的配資盤遭遇強制性平倉。

儘管政府公布降交易費用、最近經濟數據好轉、中證監要求券商不可強制平倉等干預手段，但都無法提振市場信心，滬綜指上周五收盤跌至3,686點。

本周市場重點關注多項救市政策是否能令A股止跌。中證監決定證券公司由現有股東進行增資擴股，由240億增資到1,000億元，所得資金用於擴大業務規模，維護市場穩定。同時，21家證券公司出資合計不低於1,200億元，用於投資藍籌股，且承諾4,500點之下證券公司自營盤不減持，並擇機增持。

另外，滬深兩市28隻新股暫緩IPO，釋放萬億流動性。有消息傳國家央行、財政部等商討成立萬億平準基金穩定市場，印花稅有望下調，以及中證監會嚴查做空。

我們認為，儘管A股持續三個星期大跌，滬綜指累計跌幅31.76%。但很多中小盤股、創業板股仍處於高估值，而藍籌股相對估值合理。A股本周料仍將大波動，藍籌在政府救市方案有望受益，令指數反彈，但中小板及創業板高估值的股票仍前景難料。

港股續為估值窪地

值得關注的是，A股日成交萬億以上，政府救市資金能否令其持續反彈存在不確定性，同時，究竟是暴力救市還是擠牙膏式救市仍未明。另外，對港股的判斷，相對A股的高估值與瘋狂，港股低估值與氣氛沉悶，港股算是估值窪地，是內地資金投資重要的去向。但是，A股暴跌對港股的影響，不宜忽視，起碼減少了內地資金流入港股。

策略上，關注優質超跌藍籌股，對風險偏好較強的投資者，需要可趁救市減低倉位，控制風險。