SUN MONEY：抽新股要識精打細算

「一手黨」 券商免手續費

部分股友因資金有限，只能做「一手黨」，抽一手碰碰運氣。但除非股份上市後爆升，否則扣除相關費用後，真正落袋僅「雞碎咁多」。

市面上不少證券行都以免手續費抽新股作招徠，如耀才（01428）、輝立、致富等證券行，均設網上認購零收費。

其中，輝立早前更提供十成孖展免按金、免手續費及免息優惠，適用於網上申請僅一至三手的散戶。相對銀行一般要收取50至100元的手續費，券商在這方面收費確較划算。

借孖展 銀行息低划算

「一人一手」並非時時有，若想提高中籤率，不妨利用孖展「以小博大」。以今年五月招股的雲南水務（06839）為例，一手中籤率僅1.98%，要抽60手才穩中一手，涉資逾35萬元。

若散戶用九成孖展，即只需自付約3.5萬元本金，便可認購逾35萬元股份，唯獨需多付孖展利息。

金融機構提供的新股孖展息率，視乎當時環境及不同新股而定，普遍介乎1至2厘，銀行息口一般較低。以中國銀行當時約1.18厘的孖展利息及8個借貸日計算：

認購60手原所需金額351,507.84元

借貸金額351,507.84 x 90%＝316,357.056元

8日總計孖展利息316,357.056元 x 1.18% x 8 / 365日＝81.82元

天行聯合證券聯席董事李偉傑提醒，並非所有新股都可借孖展，且當招股反應過熱時，孖展有機會提早截止。例如在HTSC華泰證券（06886）招股期間，便有部分券商在接受認購後迅速被借爆孖展，需提早「截飛」。另外，萬一新股超購倍數低，孖展投資者或會遭遇補倉的風險。

白表認購 啱長線投資

以白表申請，即以個人名義及「真金白銀」認購新股，需自行填表及連同支票或本票一同遞交。一旦中籤，申請人將收到實物股票。不過，實物股票一般於股份上市前一天才寄出，除有機會寄失外，亦多數於股份上市後才收到股份。

若申請人想進行買賣，必需先將股票存入證券行戶口，當中涉及存倉及轉名費（由個人名義轉為證券代理人名稱），並需時數個交易日，不可於新股掛牌當天沽出，故白表認購較適合長線投資者。

而富時（亞洲）董事兼香港財務策劃師學會董事會主席謝汝康，便是新股實物收藏家，現持股逾百隻。

教你計算打和點

抽新股想贏錢，一定要識計打和點。打和點算式＝認購新股的所有成本 / 獲分配股數，而成本一般包括上述提到的認購費用、沽出費用及孖展利息等，較易被忽略的還有股份發行費用，即入場費已包括在內的1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費，發行費用適用於所有申購人士。

以聯想控股（03396）為例，股份以近上限42.98元定價。假設投資者抽中一手100股，所需本金為：

42.98元x100股＋42.98x100股x1.008%＝4,341.31元

假設其他成本包括（經銀行申購為例）：

100元（認購手續費）＋100元（包括佣金在內的沽出費用）＋30元（部分銀行收取證券存入費）＋25元（部分銀行收取證券保管費）＝255元

股價打和點：

（4,341.31＋255）元 / 100股＝45.96元

即投資者需在46元或以上（較定價升最少7%）沽貨才是真正有賺。若以孖展認購100手（孖展息1.2厘、借貸8日），並獲派8手，打和點則降至43.90元，即較定價升2.14%便打和。

逢周一刊出