花旗證券認為，上周末人行宣布減息四分一厘及定向降準，以應對疲弱的經濟狀況，此舉對中資券商股的盈利及帳面值有正面影響，故重申中國銀河（06881）及海通證券（06837）「買入」的投資評級。

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該行指出，內地減息及降準，將進一步刺激兩地股市交投及整體流通量。針對減息措施，該行認為有三個直接影響。首先，銀行存款及同業回購資產利息收入下降；其次是銀行貸款、發行新債及在銀行同業市場進行短期借貸的成本下降；第三是若債券孳息持續下跌，現有債券組合現帳面收益。

據該行的分析，海通證券將最能受惠減息，而中國銀河的受惠程度則最低。減息四分一厘將令海通證券、中國銀河及中信證券（06030）的一五年年度盈利上升0.16至2.41%，並令這三大券商股的帳面值提升0.06至0.27%。

在最近的股價調整後，券商股的估值已回落至一五年度預測帳面值1.8倍的吸引水平。在寬鬆的貨幣政策、行業基本因素改善、行業監管放寬以及有利的政策面之下，該行重申建議買入中國銀河及海通證券，目標價分別為18.1及32.7元，中信證券的評級則為「中性」，目標價37.2元。