還以為人行落重藥可讓A股抖抖氣，誰不知昨日滬綜指竟一口氣踩穿3,900點，雖然最終還是收復4,000點大關，但相信短期仍會有餘震。

A股焦點

六月份內地股指期貨結算日顯著低收作結，昨日恒指期貨結算亦一度急挫一千點，是否大戶有心質低結算價開七月好倉，不得而知，但照計本輪A股去槓桿化力度狠而快，港股回落至接近四月初的起步位，要再質低都要有理由。大概本輪跌市已反映了上半年內地經濟數據疲弱，七、八月市況會否應淡不淡，就要睇年初以來的穩增長措施，其成效能否能體現於實體經濟數據上。但補充一點，即使市況回穩，亦不要再期望兩融瘋狂入市引發的暴漲情況會重現，宜做好心理準備迎接A股「新常態」。

昨日跌市，中資電力股表現逆市靠穩，一來本月中旬已率先質低，二來憧憬產業重組消息，三來電力股普遍息率不俗，跌市反展現防守性。華能（00902）、華電（01071）、華潤電力（00836）及中國電力（02380）現價往績市盈率分別為9至11倍，息率介乎3.6至4.5厘，昨日股價表現逆市呈強的有華電，升幅逾4%，華能及潤電均靠穩，大唐（00991）升1%。

事實上，火電股除了現價估值不昂貴之外，煤價下跌有助抵銷電價下調及電力需求放緩的影響，展望收益趨穩、裝機速度延緩、手頭現金充裕之下，下一輪工作該圍繞資產重組及注資、電改等戰略性部署。考慮到市況尚未言穩，候回吐吸納首選華電，8元邊可關注，7.7元未宜有失。