內地股市上周經短暫反彈後再次大跌，即使滙豐中國六月PMI初值回升，加上人行重啟逆回購，對A股還是未見支持，而正當市場情緒悲觀至極之際，人行突然於上周六宣布減息兼降準。人行一次過減息兼降準的行動極少見，在A股接連出現急挫後，甚有救市的意圖。

事實上，自中證監多番出手嚴控券商兩融業務後，A股去槓桿的情況明顯，亦造成A股短短兩周內便從高位跌近兩成。之前A股牛市上升過程中，每每出現急挫之時，有關官員便會出口術為股市護航，而今次跌市卻一直沒有人出來撐市，給市場釋出的訊號，是中央亦有感A股漲得過快，需要更大的調整令投資者冷靜一下，如今人行終有一系列放水行動，意味中央亦可能認為A股的調整已夠深。

不過，市場正努力去槓桿之際，投資者信心能否迅速回復成疑，滬綜指跌勢仍未止，目前4,000點仍難言可守穩。

重新留意價殘國企

對於港股而言，人行減息兼降準雙管齊下本屬好消息，豈料希債問題又急劇惡化，恒指100日線亦不幸失守，應驗了「五窮六絕」這個傳統。不過，畢竟希債問題已非一朝一夕，加上A股已經過大幅調整，相信七月仍有翻身條件，但對反彈力度卻暫時別有太大寄望。選股方面，一些早前大跌的國企股已開始漸見支持，如合併後的中國中車（01766），從高位回落幅度甚多，現水平料已開始重現吸納價值。