中國股市高台跳水，短短兩星期急挫兩成以上，初現牛變熊訊號，觸動中央神經，怕股市狂牛救經濟的計劃會出亂子。在剛過去的周末，人行率先減息降準，卻遇上希債危機風雲再起，托市如意算盤最終打不響，迫使中證監急急出口術，竟說兩融尚有增長空間，企圖繼續勸人借錢入市，托市之心昭然若揭。

事實上，中央在去年為股市撥火時，的確做得有聲有色，但對提振經濟卻是老鼠拉龜無處埋手，隨着股市熱、經濟冷的背馳現象加深，令部分投資者失去耐性，一次人踩人的跌市已揭開序幕。

金融海嘯爆發後，中國於○九年以四萬億銀彈投入基建振興經濟，可惜未見其利先見其害，換來大堆基建大白象及地方財政危機，爛攤子仍在收拾中，印證傳統上靠地方投資已此路不通。此外，佔經濟比重相當分量的出口製造業，在西方主要貿易夥伴需求疲軟及強人民幣匯價打擊下，漸被其他新興市場威脅，至今仍無起色。由於可用招數有限，中國最後將美國量寬救經濟的一套也照辦煮碗，以增加流動性托樓市兼谷股市，寄望資本狂牛可以牽動實體經濟脫困。

A股由二千點漲至五千點，人行去年起減息降準，全面放水為股市提供燃料，券商從旁做啦啦隊，持續增資擴融給股民彈藥透支，而經歷七年熊市，中央為改革凝聚信心，讓股民對經濟改革一臉樂觀。從反貪腐、簡政放權、國企改革，到中國影響無限延伸的「一帶一路」，甚至為老舊產業升級轉型的「互聯網+」，似乎讓投資者看到新中國的希望很快能實現。

可是，由去年第四季中國貨幣政策全線轉向寬鬆至今，樂觀的股市所預期的經濟秀麗風光未見出現，中國出口持續疲軟，進口連續七個月呈現下滑，反映內部需求疲弱，未受股市狂潮帶動，社會融資規模比去年呈現萎縮，在在反映經濟放緩下，企業投資誘因不足，樓市泡沫漸見洩氣，也使房地產發展減慢投資步伐。由於融資需求不足，人行放水只是助長股市熱度，對實體經濟刺激極為有限。

常言道，股市與經濟就如小狗與主人一起走到街上，小狗時而在前，時而跑回主人身邊，關鍵是兩者大方向會一致。目前看A股與中國經濟，是小狗跑得太前，主人身體也實在過分虛弱，行得太慢，小狗只能跑回緊隨主人步伐。

本末倒置地鼓勵投資者無視經濟現實瞓身入市，大升市時的確教不少人享受資本增值的快樂；可是股市最癲狂時，往往也是最多人全情投入、被套風險最高的一刻。當下中國全民皆股，成交額屢創世界紀錄，A股來個閃跌，牽連之廣是難以想像，尤其經濟無起色，股市依靠虛無信心支撐，最終結局可能會得不償失。