上周五內地創業板指數、滬綜指和深成指單日分別大跌8.91%、7.4%和8.24%,與52周最高位比較,上述指數已經下跌了27.7%、19%和20.9%,但即使如此,目前其平均市盈率仍然高達101倍、19倍和45.9倍,估值不算便宜。

其實,滬綜指和深成指分別於六月十二日和六月十五日創下年內最高位,當時與去年底收市價比較,已升六成與六成半,即使按上星期收市價,也升了29.6%和30.7%,已經是不錯的回報。

好日子不會天天有

想像你去澳門賭場博彩,如果好運氣第一個小時已經賺了一百萬元,你會認為以後每個小時都會繼續賺一百萬元嗎?今年四月份結束時,筆者發現單單一個四月份組合投資回報已經實現了年初定下的全年目標七成,筆者相信美好的日子不會天天有、月月有。

筆者於六月份的首篇文章透露,已經把投資策略轉為穩守突擊,選股以攻守兼備為目標,要守住一個城池,需要糧食作持久戰,以及堅固的城牆和防禦工作,而股息就相當於糧食,至於資產就相當於防禦工作,進攻就要靠業績增長或者出售資產。

最後簡評AEON(00900)今年首季度業績,股東淨利潤增加4.05%,淨利息收入下跌577.3萬元或2.21%,主要原因是現金透支和私人貸款下降,導致利息收入減少480.8萬元或1.7%,由於集團預期市場利率將於短期內上升,因此,趁目前低利率環境增加長期借款而減少短期借款,導致利息支出增加96.5萬元或2.4%。

AEON長線收息佳選

惟在信用卡購物簽帳額上升帶動下,該公司其他營運收入(主要包括徵收費用及佣金,和手續費及逾期收費)大增746.6萬元或24.9%,期內於內地的三間小額貸款公司增聘員工以應付持續擴張,營運支出因而大增1,400.3萬元或10.42%,單單員工成本便增加了913.3萬元。

集團因應經濟狀況收緊信貸審批,並配合迅速的催收行動,減值虧損及減值準備下跌526.9萬元或6.2%,另一個驚喜是內地聯繫公司(包括永旺信用擔保和永旺資訊服務)終於轉虧為盈,貢獻稅前盈利57.2萬元,整體而言,該公司業績平穩,仍是長線收息的好選擇。