內地股市經歷「端午劫」後回穩，但由於假期間人行並未進一步放寬銀根，因此暫時A股的上升動力不足；加上人行重啟逆回購操作，市場估計月底前不會進一步降準，料滬綜指短線或難以重返5,000點關口。

滬綜指走勢

其實六月底為半年結，銀行及基金的資金流動性緊張，上海銀行同業拆息近期亦抽升，故市場一直憧憬人行或會於六月底前下調存款準備金率或減息；惟人行一直按兵不動，今次於公開市場作七天期逆回購操作，不排除為紓緩短線的資金緊張情況。不過，內地的政策大方向依然未變，今年應會繼續維持寬鬆的貨幣政策，故下半年仍有機會再降準或減息。

近期中證監不斷強調加強兩融風險控制，以及打擊場外孖展及傘形信託業務，令市場出現去槓桿化，導致內地股市早前顯著調整。其實今次內地的牛市行情吸引不少新投資者開戶，但當股市出現下跌，新股民或因經驗不足而引致恐慌性拋售，但要留意，過急的升幅或跌幅均不是中央所願見，故預期將會繼續出手撐股市。另外，股市飆升後出現調整才算健康，只是今次的幅度及速度較預期大，故投資者未需過分擔憂。

內銀放貸仍然保守

國務院宣布通過取消貸存比率75%的上限規定，由法定監管指標轉為流動性監測指標，以增加銀行對「三農」及小微企業的貸款。其實內銀的貸存比率普遍並未達到上限，因此仍有空間借貸，惟以往的問題在於銀行不願貸款予中小企，形成社會融資難及融資貴的問題，因此放寬貸存比率上限，對實體經濟的支持仍需時觀察。

同時，內地亦強調「互聯網+」為推動經濟中高速增長的動力之一，並鼓勵大眾創業、萬眾創新，相信「互聯網」概念板塊，將繼續受到國策推動。

恒指近日走勢回勇，雖然升至50日線27,500點遇阻力，但目前恒指市盈率約為11.7倍，估值便宜，相信資金仍會流入港股。另外，「五窮六絕」後，有機會出現「七翻身」，故暫時對股市走勢仍然樂觀。