恒指失守27000 「死叉」乍現

恒指昨日輕微低開後，淡友隨即發動猛烈攻勢，恒指最多曾下跌344點。國指難獨善其身，曾急挫314點，儘管全日跌幅收窄至252點，惟失守萬四點關，收報13,861點，同樣50日線不保。港股總成交1,694億元，港股沽空增加近一成半至154.80億元，沽空比率9.28%。

昨日大價及細價股雙雙「碌低」，全日有多達1,558隻股份下跌，佔比高逾七成九。中移（00941）失守「紅底股」，收報99元，下跌2.27%，中資金融股及基建股同樣捱沽。細價股當中，中國國家文化產業（00745）急瀉27.35%，為最大跌幅股份，科技、手遊及阿里系股份有沽壓，新確科技（01063）狠插25%，阿里影業（01060）及阿里健康（00241）各跌8.16%及4.76%。

港股美國預託證券（ADR）周二早段個別發展，中移報99.512元，較港高0.512元；騰訊（00700）報153.579元，低1.421元。

A較H溢價近六年高

不過，恒生AH股溢價指數「七連揚」，昨日再漲1.22%，收報142.04點，為○九年七月底來新高，意味着A股較H股有四成二溢價。貝萊德認為，過去十二個月內地股市漲逾一倍，創○八年來新高，已出現泡沫，反而H股估值較A股便宜，看好中、細價股，而受惠內地需求及結構性改革的股份將是「贏家」。

該行中國股票投資主管朱悅表示，不少環球資產配置中，持中資股偏低比重，但隨着深港通今年下半年有機會開通，將為大市催化劑，料有更多內地資金流入本港差價大的中小型H股，而個別內銀股、內房股及新能源股見吸納良機。

花旗表示，最近兩周於美國及英國會見逾40名機構投資者，六成對中資股不再有負面的看法，主要是受過去兩季內地減息等寬鬆政策帶動，預期會有進一步寬鬆措施，但最關鍵是能在經濟效益中顯現。

大行籲買內險 內房

該行估計，中國經濟可於今年底前回穩，為離岸中資股第二輪升浪引擎，且中資股盈利有改善，看好H股前景，維持國指明年中目標16,500點，建議增持內險股、內房股、科技及交通運輸等股份，看淡能源、電訊及原材料股。

不過，有基金經理認為，近日歐美股市及新興市場急回，而且滬綜指於5,000點高處不勝寒，而且近日中港證監齊出手，當中本港證監高調關注細價股異動，港股尋底料未完，或要回補四月的裂口位26,200至26,700點，即使「A+H」股差價拉闊，但對短線H股追落後有保留，因可能透過A股「大冧市」，令差價收窄。

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻指，恒指或下試四月九日26,248至26,732點的裂口，惟這個水平已見投資價值，投資者可分注建倉。