日圓匯價早前跌至逾十二年低位，趁機排隊掃Yen之餘，也應留意自己的投資，有否賺股蝕匯。近年歐日股市走勢凌厲，但歐元及日圓同樣「跌跌不休」，若如本港強積金基金般欠缺相關貨幣對沖，回報或大打折扣。唔想咁樣？近年市場興起一些貨幣對沖產品，可讓大家更易捕捉外國股市回報。

近年日股走勢凌厲，而日圓卻持續貶值，大家要留意自己的投資有否賺股蝕匯。（資料圖片）

有對沖 回報可高逾6%

近兩個月中港股市威盡，但不要忘記，近年成熟股票市場如美股、歐股及日股，表現遠遠優於港股。港人若想從這些強勢市場分一杯羹，會選擇買入投資歐股、日股的ETF（交易所買賣基金）、零售基金，以至強積金基金。

減日圓Euro貶值影響

不過，受同期歐元及日圓相對港元大幅貶值影響，投資者取得實際回報可能不如預期，計算由一四年初至今年五月底，日圓兌美元累計貶值逾15%，歐元兌美元更貶值20%。

而從附表上一些在美國上市的ETF可見，有否貨幣對沖，對一隻歐股或日股ETF，年內回報可相差4至6個百分點不等。

例如，德國DAX指數年內升逾14%，而有貨幣對沖的iShares MSCI德國ETF（HEWG）同期上升近14%，相差不遠。另一邊廂，沒有貨幣對沖的EWG，同期升約7%，看對市場的投資者會「收貨」嗎？

至於日股ETF，今年首五個月回報相差僅數個百分點，看似問題不大，但若參考近一年表現，有貨幣對沖的iShares MSCI日本（HEWJ）升逾35%，遠遠跑贏沒有貨幣對沖的EWJ的12%升幅。

基金方面，以景順全歐洲企業基金為例，基金投資於歐洲股票，以歐元結算，年內回報近15%。不過，該基金另外提供的美元對沖類別，升近23%。

年內歐洲股市整體向上，惟歐元貶值約7%，可見透過對沖基金類別，可大幅減少歐元貶值的影響，助投資者捕捉更貼近當地股市實際變幅的回報。

貨幣對沖與否對表現影響

ETF / 年內表現

iShares MSCI歐洲貨幣聯盟（貨幣對沖）（HEZU）：+15.44%

iShares MSCI歐洲貨幣聯盟（EZU）：+8.70%

WisdomTree歐洲股票ETF（貨幣對沖）（HEDJ）：+15.39%

iShares MSCI日本（貨幣對沖）（HEWJ）：+20.04%

iShares MSCI日本（EWJ）：+16.01%

WisdomTree日本股票ETF（貨幣對沖）（DXJ）：+21.76%

iShares MSCI德國（貨幣對沖）（HEWG）：+13.73%

iShares MSCI德國（EWG）：+7.11%

資料來源：晨星網站。以上均為股票ETF及在美國上市。