內地製造股市狂牛提振經濟果然見效，不但股民笑逐顏開，企業亦得益不小。國家統計局公布，四月份規模以上工業企業利潤同比增長百分之二點六，前值為下滑百分之零點四；一至四月份利潤同比下滑百分之一點三，降幅比一至三月份收窄一點四個百分點。工業企業利潤轉好，內裏乾坤原來是靠投資收益，主業仍在艱苦掙扎，興奮過後值得想想是否健康。

工業企業利潤回升無疑是好消息，因利潤下滑會導致企業償債能力降低，需要取消或推遲投資，繼而導致不良貸款激增拖累銀行。況且，企業盈利水平關乎國家財政收入，而財政收入又與刺激經濟密切相關，真是牽一髮動全身。

官方解讀利潤回升時尚算坦白，指出原因有四：一是工業生產、銷售穩中略升，對企業利潤回升有積極作用；二是部分行業投資收益對利潤增長影響較大，包括買股票、基金、債券等；三是降息、降費政策逐漸發揮作用；四是電力、酒飲料和化工等少數行業利潤增長明顯加快。當中，「投資收益影響較大」格外令人側目，意味着企業的利潤並非來自本業，而是靠炒賣所得，有不務正業之嫌，與散戶一起投身A股盛宴。

風光背後企業的經營實況未許樂觀，一至四月份主營業務收入增速放慢至百分之一點六，增速仍較一至三月份下降零點四個百分點，可見市場需求依然不足，造成價格持續下降，可從四月份長時間陷於通縮的生產者價格指數（PPI）同比下降百分之四點六得以印證。

內地經濟下行壓力加大，正不斷打擊企業經營，官方在解畫時亦有預警，因產品存貨、應收帳款偏高，企業資金鏈依然緊張，制約正常生產和經營。近期雖然連續減息，但通縮臨門，實際利率大幅攀升。市場估計，中國的非金融企業債總額為十二萬五千億美元，以實際利率十點八厘計算，債息遠遠大於今年中國工業利潤總額的預期值。

在各類工業企業中，國企實現利潤總額同比降幅收窄至百分之二十四點七；集體企業實現利潤總額降幅略擴至百分之一點五；股份制企業實現利潤總額降幅收窄至百分之三點四；外商及港澳台商投資企業實現利潤總額增速略增至百分之六點四；私營企業實現利潤總額增速略收窄至百分之六點一。從中可見，市場份額最大的國企表現最差，經濟恐怕好不到哪裏！

生意淡薄不如賭博，往往是經濟惡劣的寫照。很多港人在九七年沉醉於炒樓炒股，結果被隨後掩至的金融風暴捲走大半身家。A股如今在中央「祝福」下狂潮四起，倘若企業將希望寄託在股市，不專注於本業，無異於飲鴆止渴，也為熱切希望與國際接軌的A股埋下計時炸彈。