航運業食中「央企改革」、「一帶一路」、「重組注資」三大概念，港口股相同。「一帶一路」海上路線、沿海及港澳台等地提升貿易業務，以及上海、廣東、天津、福建自由貿易試驗區開放，大方向均指向拓展港口發展。

招商局國際（00144）港口業務覆蓋大部分自貿區（上海、廣東、天津），正能受惠內地自貿開放。集團乘勝追擊配合政策，管理層表示，與「一帶一路」相關地區的港口維持緊密合作，如未來有合適項目，或會進行收購合併。此外，集團母公司招商局集團隸屬國資委，如未來系列落實資產重組，招商局國際或倣效中信股份（00267）協助母公司整體上市。

不過最令筆者印象深刻的，既不是配合政策、又不是行業整合（因為說真，每家企業均說會配合國家政策大方向），而是內部對企業前景有信心，並以行動付諸實行。

溢價供股顯示信心

重溫去年股價，何時見底？六月，筆者認為原因是集團該月成功發行強制可換股證券，募得資金153億元。集團建議每持有5股獲發1份非上市強制可換股證券，即每持有5股招商局國際普通股股份，可獲得1單位的可換股證券，三年後需強制轉為股份，每股認購價30.26元，與當日比較有逾10%溢價。

除了以溢價進行供股外，集團大股東及其聯繫人士承諾會全數供股，並為供股計劃包銷，從溢價供股及大股東行動反映對集團前景有信心。中長線來說，當股價回至30.26元認購價時，始浮現投資價值。