自從滬港通「通車」後，港股紛紛出現多項新常態，不僅成交額由每日數百億元「升呢」至過千億元，股市波幅擴大，板塊輪流炒速度加快，而中小型股更成為資金追捧的目標，不少專家認為港股漸趨「A股化」，股海亦因而擊起千層浪，究竟要在波譎雲詭的魚缸中屹立不倒，有何炒藝妙法幫到手？

徐燦傑表示，投資者目前應要練習耐性，免贏粒糖，輸間廠。

何文俊認為，內地股市仍在發展初段，將來會出現A股港股化。

Betsy

恒指走勢

徐燦傑：先練好耐性 避免輸身家

隨着中央放水，內地資金氾濫，游資急於尋求出路，為免A股過熱，中央推出措施排洪，內地資金隨即湧港。

齊魯國際首席策略總監徐燦傑表示，「十年前港股一日有四、五百億元成交，大家已拍爛手掌，但港股目前已邁進新常態，每日1,500億元成交才叫正常。因為內地投資選擇多，投資者不會滿足於一至兩成的回報，所以目前應要練習耐性，千祈唔好賺粒糖，輸間廠。」

上落大 「妖股」勢再現

目前來港的資金以機構投資者及大戶為主，惟中、港投資者「炒法」不同。他表示，「一些大戶炒法比想像中理性，並非如土豪式炒家，佢哋着重技術分析，喜歡貨源歸邊的股份，貪夠乾身容易炒，又鍾意上網收風或使用人脈投資法，一般抱着寧可買錯，不可放過的心態，比本港股民勇得多！」

此外，在資金市中，估值或已變成「估你值就值」，相比P/E（市盈率），內地投資者更相信P/D（Price/Dream），即憧憬消息，預計市況波動性高，細價「妖股」勢不斷出籠。

內地投資項目太多，但方便「抽水」的平台太少，故他認為，本港的「殼股」有價有市，特別是上市兩年以上，根據上市規則可被全購的股份，內地投資者對此極有興趣，全因想有一隻殼股旁身，而且他們更「擺得起」。

徐燦傑教你三招迎戰：（一）「蜻蜓投資法」揀股

投資者不妨先選強勢板塊，如「互聯網+」概念股及券商股，然後再以「蜻蜓投資法」去揀股，其內含四個主要分析方向：基本因素、技術因素、財技因素與價量因素等。

徐燦傑指，「最後兩者係重點，應結合佢哋嚟做分析，財技因素，好似供股、合股、配股，仲有發CB（可換股債券），公司利用上述方法改善公司財務狀況，有機會刺激股價，一旦有技術因素，如股價有成交配合，而且一浪高於一浪，基本面問題不大，股價就有機會上揚。」

（二）CCASS查股權分布

《中央結算系統持股紀錄》（CCASS）的查詢服務，可供查閱股份股權分布，若股權集中，出現貨源歸邊，代表股份「夠乾身」，容易舞高弄低，投資者只需配合圖表分析便可部署投資策略。

他以「癲股」恩達（01480）的例子說明：「截至上周四而言，呢隻股已發行股本或已流通股份只有24.97%，但持股最多的兩家券商，合共已持有13.49%，推斷股權相當集中，股份便成炒作目標。」再者，亦可在披露易發掘公司的消息，推敲公司動態。

（三）靜雞雞炒Chok股

投資波動性的股份要像「偷情」，先留意細微行為變化，預計未來可能性；不宜事先張揚，尤其是一些貨源歸邊的股份，莊家容易察覺到有「第三者」出現，任何風吹草動或會令到本來希望入市的投資者卻步，「所以不應set價入市，宜直入直出。」

另外，要緊記「自己不是股神，只是大市中一粒微塵」，也訓練個人的EQ，以免被波動性震走。

何文俊：股仔爆升有迹可尋

對於這一輪炒股浪潮，交通銀行香港分行環球金融市場部經濟及策略師何文俊斬釘截鐵地表示，不認同港股出現「A股化」的情況。他解釋：「中央推出滬港通，以至醞釀中的深港通，是希望內地可利用本港超級聯絡人的身份與國際接軌，而本港股市發展歷史已久，目前小型股狂炒的情況以往屢見不鮮，反而內地股市仍處發展初階，料未來將出現A股港股化，而非港股A股化。」

內地股民偏愛「炒小、炒差、炒新」。他指，每次本港出現大升浪，均會有「仙股變毫子股，毫子股變蚊股」的現象，而小型或經營不善的公司兼併活躍，殼股亦成炒作對象，回顧○七年本港也曾出現紅籌熱，可見A股玩法在以往港股的牛市熱潮曾出現。值得一提的是，內地缺乏衍生投資工具，才促使投資者偏愛炒細價股。

恒指料上試三萬關

他又認為，恒指於九七年曾在四個月內升三成，也曾在○七年三個月內升五成，兩個時期的癲升同因為對一些未發生的事存在憧憬，前者主因香港回歸，後者則因港股直通車消息，但相比之下，港股年初至今僅升17.87%，即使跟A股同期升33.2%比較，港股升幅亦相距甚遠，相信目前港股朝健康上升步伐。

受惠內地經濟與市場的結構性改革，港股成交新常態為1,000億元以上，而波動區間為28,000至30,000點。

何文俊醒你兩式傍身：（一）成交少過千億即閃

目前推升股市的力量是倚仗資金持續流入，以及市場對內地結構性改革的憧憬，而非基本因素如經濟增長支持，故中港兩地屬政策及資金市，而內地近期政策屬中期改革，需時一至兩年方可完成，股市升勢最少有望延續兩至三年，惟一旦港股成交回落至1,000億元樓下，則表示「新常態」幻滅，若再加上推升股市的措施未有持續落實及出台，投資者便須果斷抽身。

（二）宜買受惠政策股份

在政策與資金市，不宜採用價值投資法或「合埋眼亂揀股」；另細價股升勢難以持續，應精挑長遠受惠政策的焦點股，尋覓「下一隻騰訊」搭大牛市順風車。雖然不少國策股已見爆升，但可在大升浪中睇位出入貨，其中基建、環保、金融及科網板塊屬優質選擇；而改進空間較大的內需股，釋放改革紅利潛力巨大，是追落後的首選，惟需「盯實」相關政策出台，再精挑受惠股。

內地90後散戶 分享贏錢心得

港股「A股化」講到「似層層」，不如今次找來內地股友分享獨門炒技，供本港股友參考！

吼強勢睇財經網

90後股民Betsy指，「我大學所唸的是金融系，二年級便開始接觸股票，目前主力炒中小型股票，博取較大的回報，但由於壓力較大，多數是短炒，而且只會選強勢板塊，我比較多關注樂視網、中興及中國銀行等A股。投資靈感主要來自財經新聞及財經網站，也留意有經驗證券經理的推薦，還會與朋友互相交流！雖然以前讀書時常用圖表及技術分析，但實戰的話，除非是專業操盤手，一般股民用來炒股的可能性不大。」