證監會決定禁止散戶參與俗稱「黑池」（dark pool） 的另類交易平台，新制度的修訂於今年十二月一日起生效。證券界認為，這有助降低市場風險，同時穩固港交所（00388）的市場壟斷地位。

證監會決定禁止散戶參與「黑池」交易。(資料圖片)

新制度規定，所有個人投資者（包括個人專業投資者及投資公司）均不可使用黑池平台；利便客戶的買賣指示，將被視為自營買賣指示，自營買賣指示在黑池平台中，將較代理人買賣指示享有「較低」的執行優先權。客戶買賣指示被轉發至黑池平台之前，將不再設有選擇參與的強制規定，但黑池平台營運商應容許客戶，選擇不在其黑池平台上執行有關買賣指示。

透明度低難以監管

「黑池」是指由投行或銀行等營運商，替客戶在港交所以外平台進行對盤買賣，令到交易毋須曝光，由於這類交易多由機構投資者進行大手買賣，透明度低及難以監管，證監會憂慮散戶在黑池交易的風險及公平性不足。

證監會於一四年二月公開諮詢黑池交易的市場意見，四月底結束後於昨日發表總結，回收意見着眼於散戶若被禁止參與黑池不公平，但證監會則以保障個人投資者為優先。不過，證監會認同用戶限制政策應放寬，容許擁有投資組合總值800萬元以上，或總資產4,000萬元以上的公司及合夥人可使用另類交易平台。