言猶在耳，全球股市已因債價急跌拖累下多番調整。港股大市成交金額，更已經是連續四個交易日在1,500億元之下，不知行政總裁所說的成交新常態，跑到哪裏去了？但最要命的，還是成交走在大市前頭，縮減的成交，啟示恒指調整未完的走勢。

內地投資者普遍認同沒有停板制，是港股較A股優勝之處。（資料圖片）

以圖表而言，恒指回補部分最接近的上升裂口機會甚大。這裂口頂位大概在26,732點水平，底位則約在26,247點。我說回補部分裂口，而不是全部，是因為此輪行情確實是有成交的強勢，所以即使下跌，從此轉入大跌浪的機會亦不大。假設這次調整最多回補不超過一半上升裂口，恒指將會於26,500點水平前見支持。

昨日，瞬間見百元後倒跌的恩達集團（01480），股價持續弱勢，收市再跌17%，報7.57元。相信監管當局正努力調查相關事件，但坊間有人以此作為藉口，贊同港交所（00388）引入類同內地的升跌停板機制。對此，我不敢苟同。

早前，跟一些新來投資香港股市的內地投資者，談到港股較A股優勝之處時，其中最被他們認同的一點，就是沒有升跌停板這項。事實上，個人認為引入此機制，是逆全球市場化趨勢，是走回頭路的倒退性做法。

競價收市多此一舉

要杜絕黑莊，我絕對贊成，但不應從限制市場靈活性着手。而且，有做融資（孖展）的香港股票行都可以印證，有跌停板機制的話，券商要斬倉去應對個別客戶融資風險，將會非常困難。

再多談一樣我反對的事情，那就是重新實施競價收市這提議。表面上，港股成交金額已提升至千億水平，個別大戶要操控大市值股份，難度應該算是大增。但奈何，香港股票期貨和期權成交，仍然薄弱得跟正股不成比例，那種因此類產品套戥所產生的造市制衡力，不像美國股市那樣足夠。既然體質不一樣，所以就不適合硬搬外國那一套。否則類似滙控（00005）跌至喊爆的事件，仍甚有機會重演！