滬港通啟動，造就大規模北水南調，港股日均成交持續在千億元以上，已漸成新常態。隨着兩市互通趨向頻繁，近日連A股的特色暴炒文化，也逐漸傳入香港股市，不少二、三線股出現暴升暴跌的情況，那些股齡較淺的散戶，由於未曾經歷過九七年及二○○○年的港股大時代，面對今日的景況如不懂走位，隨時損失慘重。

近日個別股份急升暴跌的異象，引發對監管力度是否足夠的討論，眼見股市風高浪急可能常態化，就連一直不被證券業看好的「市場波動調節機制」，即有點類似A股漲跌停板的「冷靜期」機制，市場反對聲音也比之前明顯減少。

港股全速A股化是路人皆見，而轉變過程之快更是出乎預期，僅半年時間，港股已完全受國策左右，變得消息化、情緒化，內地經濟愈疲弱，股市愈會炒起，甚至背離傳統基本分析的反智行為盛行。這種轉變，使一直在交易量及影響力方面以國際基金大戶為首的港股，呈反客為主的轉變，股市話事權旁落到內地大戶與一眾紅色散戶手中。

正所謂百貨應百客，近日有外資行甚至因應客戶口味轉變，撰寫針對A股大媽大叔資金動向的報告。今日滬港通北水南調的目標初步已達，監管機制是時候在股市A股化及投資文化轉變上，進一步與內地監管接軌。

希望透過兩市互通令A股更國際化，吸引更多國際資本，是滬港通開通前的目標，或許今日下結論仍言之尚早，但按現在的表徵看來，明顯是事與願違。港股市場並無A股一樣的漲跌停板機制，對股票交易較少限制，成為內地大炒家追逐短利的樂土。

近期港股不斷出現A股式的喪炒，流進二、三線股的熱錢規模龐大，尤其是內地莊家利用錢多貨少、貨源歸邊的環境上下其手，短時間內出現股價暴升暴瀉，利用羊群心態搵食的招數屢見不鮮，而且情況日益猖獗。

雖然實施類似停板機制的美國股市，在一○年試過出現「閃電崩盤」，引發道指閃跌百分之九；而兩年前內地的「光大烏龍盤」，也引發A股即市大波動，可見在人為事故上，停板機制絕非保障股市平穩發展的萬應靈丹。不過，隨着港股投資環境趨向A股般大起大落，羊群逐浪心態盛行，股市波動性及風險大增，在股市大波動時，引進冷靜時段，讓過激的投資活動停一停，未嘗不是好事。

當然，有意見認為對於發展成熟，有紐倫港之稱的香港股市，這是斬腳趾避沙蟲之舉，甚至是股市發展的一大倒退，但兩市互通既屬米已成炊，北水影響力大是不爭事實，於股市出現恐慌性震盪前，在保障普羅投資者利益之間作取捨，看來也是情非得已。