港股在滬港通推出後漸趨「A股化」，到上月這個現象更明顯，除成交額持續超過千億元外，板塊輪流炒作時間縮短，而且中、細價股成交急增，基金因應滬港通帶來的市場變化，在港股投資策略上已有所調整。

全城炒股，令港股波動性增加，基金需調整投資策略。（資料圖片）

A股是全球最波動市場之一，而滬港通拉近港股與A股的走勢聯動，盛寶金融亞洲宏觀策略師Kay Van-Petersen表示，恒生指數走勢與A股高度聯動，當A股處於升勢，H股亦會做好；但如果A股有10至15%的深度調整，港股亦難幸免。

組合分類 避免混亂

隨着港股「A股化」，基金投資港股策略亦要適應各種「新常態」。豐盛金融資產管理董事黃國英指，港股在滬港通推出後波幅趨增，所以策略上將投資期間縮短，較過去更「快買快賣」，獲利及轉倉動作更多。

他續稱，以往港股的中資板塊不時「齊上齊落」，當市場看好中國因素時，相關板塊傾向齊升。但A股市場每日炒不同板塊，帶動現時港股板塊輪炒的速度加快。黃國英將投資組合按內地相關度高低分成兩組，像滙控（00005）會列入相關度低一組，讓組合管理不致混亂。

Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威指，過去港股表現有時跟外圍，有時跟內地，現在港股與A股的相關度更高。近期大市暢旺，基金對可炒走勢又估值較平的股票有更多參與。港股在四月份的總成交金額達3.8萬億元，較三月份增逾九成，而首季港股總成交金額約5.272萬億元。

滬股通及港股通總額度分別為3,000億及2,500億元（人民幣．下同），截至上周五（八日），滬股通總額度餘額為1,642.15億元，港股通總額度餘額為1,631億元。