內銀股陸續公布今年首季業績，其盈利增長普遍放緩，而資產質素亦有惡化趨勢。

據了解，大型內銀於今年首季的純利增長較中小型銀行為低。國有五大行工、農、中、建、交歸屬於母公司的淨利潤按年增速均不超過2%，分別為1.39%、1.28%、1.05%、1.86%及1.5%。

再者，人民銀行自去年下半年已進行兩次減息，對行業淨息差影響逐漸浮現。加上銀行存款保險制和利率自由化的推行或加劇其存款市場的競爭，將利淡內銀利息收入增長前景。

另外，擁有較大規模企業客戶的四大行不良貸款比率按季上升13個基點，增幅高於其他國有銀行，此或反映資產質素風險已擴散至國企及較大型企業。

受惠資本市場改革

值得留意，中行（03988）及交行（03328）的撥備覆蓋比率於今年首季分別降至167.1%和172.9%，已貼近最低監管要求水平的150%，未來較有可能因為增加資產減值而導致盈利受壓。

選股方面，由於中小型內銀非利息收入表現優於大型銀行，而且將較受惠於存款保險等資本市場改革，料其盈利前景或可看高一線。據了解，招商銀行（03968）今年首季無論在淨利息收入與非利息收入增長均表現均較同業理想，按年分別增長22.22%和49.23%。

其中，淨利息收益率更升至2.9%，成本效益比率亦見改善。走勢上，招行股價近日急升後於10日線水平整固，建議於22.5元水平吸納作中長線投資。