四月滙豐中國製造業PMI仍然位於收縮區間，並低於市場預期，亦創了12個月的新低，經濟有下行壓力，因此憧憬新一輪的貨幣寬鬆政策將繼續推出，而針對行業的優惠及支持政策亦有機會陸續出台。早前國務院取消稀土出口關稅；對鋁加工材出口實施零稅率，這些政策都有利有色行業。

中國宏橋（01378）目前是內地第二大的鋁產品製造商，主要從事液態鋁合金的生產和銷售，去年液態鋁合金貢獻總銷售的85.9%，而全年收入約361億元人民幣，同比增加22.7%；毛利約為93億元人民幣，同比增加14.2%；盈利約為53億元人民幣，同比減少5%。

國策帶動需求

中國政府淘汰落後產能的力度明顯加強，鋁產品整體產量的增速已趨於放緩，通過整合及升級去加強行業競爭力，對大企業如中國宏橋有利。至於「一帶一路」強調基礎設施建設，如鐵路、港口、機場等，都拉動對鋁產品的需求。

宏橋的全部生產區已連接到自建的輸電網絡，加上集團繼續擴充自備電廠規模，有助節省成本。集團致力研發節電方案，去年世界上第一條600KA電解槽生產線順利投產，有望大大減低生產鋁所需耗電量，亦符合節能減排的國策。

隨着「一帶一路」政策展開及控制成本效益下，宏橋未來利潤仍有一定增長空間。可現價買入，上望10元，穿5.6元止蝕。