尋日朝早，滙豐編制的中國四月製造業PMI初值，降到落49.2創一年新低，比估計的49.6差，亦繼續在50的分界線樓下，反映去年十一月人行減息至今，對內地製造業刺激極其有限。不過依家A股大媽大叔鍾意掉轉嚟炒，愈差的經濟表現，意味有愈強救市政策出台，尋日滬綜指升16點，收4,414點，再創今浪新高。

吉汽新車款推出，有望成下半年增長動力來源。（資料圖片）

太陽日誌

贏22%

近幾日港股成交有回落迹象，過去三個交易日，成交維持在千八至千九億之間，對比上星期平均二千二百億元樓上，反映基金大戶與內地炒家高位入市的意欲，有所回落。昨日恒指早市見過28,213點，改寫海嘯後新高，但午後開始無以為繼，收市倒跌106點，報27,827點，顯然四月十三日大市首次突破兩萬八心理阻力後，橫行整固尚未完結，要留意港匯依然緊貼着7.75強方兌換上限，資金沒有明顯流出迹象，純粹是在高位換貨。

港交所（00388）再破300元關口，昨曾見305.6元，收市升幅收窄至0.8%，報296.8元。近期網上討論得最多的，非港交所莫屬，一個月唔夠由180元起步狂升七成，不過講句公道話，四月初個市大爆升前，大市成交得800多億元左右，回顧一三、一四年日均成交，亦係630億及700億元左右，又有邊個叻到預知未來，估到成交可以狂升三倍。

港交所升勢合理

如果2,000億元交投持續一段時間，或者中央鼓勵大媽南下搞旺個場成為常態，純睇大市成交量多寡去炒港交所，近期升幅就唔算好離譜。

收市後，TCL通訊（02618）出首季成績表，三月底止季度收入及盈利分別升21%及5%，至66.8億及1.84億元，盈利升幅不及收入，主要是智能手機價格戰下，期內毛利率由19.6%收窄至19.1%。睇番花旗、瑞信兩間外資行估一五年盈利13.3億及15.8億，首季只達全年預測13.8%及11.6%，似乎份成績表唔多好。

聯通有留意價值

聯通（00762）首季業績亦都比市場估計遜色，少賺4.1%至31.6億元人民幣，回顧四月至今，股價累積升22.7%，跑贏中移（00941）的13%，如果短期趁機抖氣，筆者認為值得諗諗，始終今年鐵塔公司及智能手機補貼減少的好處，都對聯通比較有利。

今年以來內地車市熱度比年初時大行估計理想，昨美銀美林報告，話內地批發商數據顯示，四月首十七日吉汽（00175）、廣汽（02238）本田及長安福特，按年銷售分別錄得209%、94%及11%的增長，強勢並似乎延續到第二季。

報告提出內地減息降準，人行提供大量流動性，刺激到車市，亦預測只要貨幣供應維持較高增長，第二季乘用車銷售好可能較該行預期的5至6%好，估計增長可以去到10%，睇埋近日汽車股表現，似乎成個行業有重估的條件。

尋日汽車股通通撻咗turbo一樣，比亞迪股份（01211）升5.5%，兩款剛發布的SUV車款「宋」和「元」反應唔錯之外，高管預期今年電力車用充電池平均跌價兩成，有助改善毛利，吸引到基金眼球。筆者三月底提出可以放心買的東風（00489）升1.2%，長汽（02333）亦升5.4%，吉汽則升4%。

四月吉汽的新款SUV GC9正式推售，會係下半年增長動力來源，11.8倍PE，對於一隻業績反底股而言唔算貴，上周炒上4.72元，沉番落去20日線又再發力，短期調整似乎已完成。