博大綠澤（01253）昨早升幅曾逾一成，但其後隨大市回落，收市僅升1.38%。集團主要在內地設計和建設園林，上市後首年業績可觀，營業額和盈利分別錄得83%和1倍增長。集團今年一月以1.28億元人民幣收購尼塔園林，料可於這兩個月內完成，對方擁有設計一級牌照，有利集團的競爭能力。

業務毛利率高

由於來年合約經已鎖定，故博大綠澤收益亦有保證，有分析預測集團今年盈利可再增長44%，雖然以一家市值34億元的公司而言，往績市盈率19.3倍（全面攤薄是24.7倍）是有點貴。

集團主要是向城方政府提供園林服務，故毛利率較高，去年度達35.8%，但業務亦因而要視乎能獲得的地方政府合約多寡。集團採用輕資產模式，向農戶採購樹苗，而建設工程則為外判，公司只聘用小量員工。由於內地市場極為分散，公司計劃繼續進行併購，以擴大市佔率，並研發新苗種。

博大綠澤去年七月以每股1.3元招股上市，現價升幅已達2.38倍，大股東持股逾70%。半新股首年業績通常亮麗，但可持續性仍待時間觀察，惟照今年合約的完成情況來看，一五年的業績展望仍可樂觀。