「新平庸」一詞，是國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在一四年十月的一場演講中提出的，主要是指由於投資不足、低信心、低增長、低通脹所造成的經濟惡性循環，使經濟增長持續低於長期平均值，就業疲弱不振，她把這現象稱為新平庸。當前世界各國不得不為擺脫新平庸而出台各種政策，但除美國之外，其他效果都不佳。

工資增長停滯導致消費力不足，令經濟缺乏動力。（資料圖片）

目前的新平庸主要起因於○八年的金融海嘯，主要原因應該是各國競相推出過度寬鬆的貨幣政策，競相進行信貸過度擴張。但除美國之外，其他國家經濟並未有因此而走出困境，反之面臨的困難與問題更大，陷入了新平庸的困境。

這種新平庸困境主要表現為以下三方面。一是○八年以來，全球總債務增幅，竟然比金融海嘯前7年全球經濟欣欣向榮時期增長更快。比如在金融海嘯之後，全球22個發達經濟體的債務均出現爆炸性增長，債務增幅一般達到GDP的50%以上；中國的債務從○七年以來更是爆炸式增長達3倍以上，新興國家是這股債務快速上升的主體。

債務膨脹蠶食收入

各國的債務快速上漲，大量的流動性從銀行體系流出，並沒有進入實體經濟，而是以各種方式推高各種資產價格。當這種信用過度增長超過了服務於實體經濟的臨界點時，債務的利率負擔就會把收入增長吃掉，企業及個人償還能力就會出現問題，就算央行把利率降到零也起不了甚麼作用，大型的「去槓桿化」就會發生，金融危機就會爆發。

二是新平庸現象造成勞動報酬佔GDP的比重全面下降。從相關的資料來看，台灣、日本、南韓、美國和德國的勞動者報酬佔GDP比重，從九一年時分別是51.6%、52.3%、46.1%、55.9%、53.7%，至一三年時分別是44.7%、51.9%、43.4%、52.8%、49.6%。勞動者的實質性薪酬增長有限或停滯，可支配收入增長緩慢，使得實際消費力不足，是經濟增長動力不足的根本原因。

三是金融海嘯之後社會財富分配出現嚴重兩極分化。比如美國在這個期間，貧富差距達到空前的程度。美國加州大學薩伊教授的研究指出，一二年全美頂尖1%高收入組別的收入激增19.6%，而其他99%的收入增幅只是1%，其他國家的情況也是如此。比如一四年七月北京大學中國社會科學調查中心發布的《中國民生發展報告2014》指出，中國頂端1%的家庭佔有全國三分之一以上的財富，而底層25%的家庭卻僅佔有全國1%的財富。社會財富嚴重分配不公，同樣是影響居民消費不足的重要原因。

總之，金融海嘯已經過了7年，各國政府都在採取信貸過度擴張的方式救經濟，不僅沒有讓經濟走出當前的困境（除美國之外），反之造成了經濟增長中嚴重的後遺症。