興業太陽能（00750）一四年盈利略令市場失望，全年純利增長19%至5.84億元（人民幣．下同），毛利率由23.8%降至20.9%，毛利增長僅6%，純利的上升主要來自出售太陽能資產確認遞延收益1.3億元，以及可換股債券轉換權的公平值收益1.15億元，但融資成本卻由1.1億元升至2.38億元。

興能去年收入增長20.7%，未達預期，原因是去年光伏行業整體裝機有所延誤，但國家能源局上月發布的今年光伏新增建設規模達17.8GW，超過原先的15GW目標，去年損失的部分可望在今年補償，且不設地面電站和分布式發電的細分，容許更大的彈性。

負面因素淡化

集團毛利率走低，主要是太陽能EPC項目中低毛利的地面電站佔比增加所致；今年純EPC完工量預計為600MW，較去年有長足增長，預計毛利率將回升。

興能業績後股價受壓，但昨隨大市回升近9%，今年預測市盈率將降至9倍多。去年業績遜預期的影響將逐步淡化，市場將關注今年的前景改善。集團股價過去三次跌至10港元水平均有極強力支持，上次頂位是15.28港元，現處中間位12.4港元，若市況續好仍有水位。