港股瘋了！復活節假期復市首天內地同胞雖然人不至，惟資金卻蜂擁南下，以掃馬桶蓋的豪情狂掃港股，使恒指單日漲近千點，成交金額創2,500億元新高，港股已極速進入狂牛時代。

雖然內地資產質素前景成疑，但信達的低估值提供炒落後空間。（資料圖片）

一星期前，中國證監會為公募基金買港股開綠燈，港股開始突破，但上周五港股休市期間方見「異象」，內地QDII港股基金無故飆升，已為昨日大舉進攻港股埋下伏線，果然在一聲令下，港股升勢停不了，內地股民突然發現港股估值的「窪地」，H股市盈率8倍幾，與滬深300指數之15倍有大段距離。H股PE低，主要是內銀股長期低迷，昨日內銀H股雖然全面上升，但仍遠低於國指的5.8%升幅，計PE是計死數，最重要是「有水到」。

基本因素擺埋一邊

以A股的思維方式，港股有排都未升完，若A股十分一成交流向港股，已相當於每日1,800億元，而港股較A股「好玩」的是不受漲跌一成限制，昨日狂升三、四成的股份比比皆是，連發霉已久的百貨股、油服股及煤炭股亦不問情由狂升不已，講基本因素已多餘，你追我趕只為追落後。

港股通用晒105億元人民幣額度，而滬股通則淨流出35億元人民幣，但滬綜指仍初登4,000點大關，成交亦創1.55萬億元人民幣新紀錄，官媒那句「牛市仍在半山腰」引人遐想，4,000點後下一關已非5,000點，而是6,123點，據統計已有七成股份股價高過當年「6123」時。

現時最痛苦的是沽貨過早錯過今次升浪，但阿莊仍照原定計劃進行「減磅行動」，包括以每股6.66元沽出2萬股金邦達寶嘉（03315），以每股2.94元沽出10萬股廈門港（03378），以每股7元沽出2萬股威高股份（01066），至於欲買入的中航工業（00232）則放棄高追，未計使費共套現56.7萬元。阿莊並非不認同港股今次升勢，只是達到預定目標應見好就收，不少股友由上星期開始已分階段沽貨，到現在慨嘆「回頭太難」。

事實上，現時港股禾雀亂飛，若論基本因素已大部分揀唔落手，惟有從追落後着眼。阿莊短期仍以減磅獲利為主，但推介歸推介，高追風險自負。中國信達（01359）上市初期曾見5元以上，但其後股價低迷，昨日終一吐烏氣，現價一四年市盈率不過11倍，相對其他中資金融股無疑落後，原因與內銀股一樣，資產質素成疑問也。尤其房地產和煤礦兩大行業境況甚差，壞帳率難免上升。不過，信達今年盈利估計仍有兩成增長，在只問動力不問質素的「大時代」，買股亦只看好的一面、不看壞的一面。