日本上周五公布了最新的消費者物價指數CPI，二月份的數字與去年同期持平，與央行制定的2%通脹目標仍有一段相當大的距離，即是日本央行及政府在實行多次不同刺激經濟措施後，其效力已經消去，日本還是無法走出通縮的陰影。

雖然日本央行行長黑田東彥一直強調，他們有信心可以達成2%的通脹目標，只是達成的時間有機會延後，但愈來愈多經濟學者及投資者相信，這是一條非常困難的路。央行副央長岩田曾表示，單靠貨幣政策並不足以實現2%的通脹目標。

而且，如推出更大規模的寬鬆貨幣政策，則要面對破紀錄的資產購買計劃所帶來的副作用，可見央行目前也無計可施。

日本央行雖然在提升通脹上的成效不大，但在壓低日圓上卻成績顯著，多家大型出口企業業績都創了新高。即使如此，央行在推進日本實體經濟卻沒有甚麼成果，日本GDP的增長緩慢，按年只有0.2%的增幅。

由於日本央行短期難有新政策推出，日圓短期再急跌的機會不大，只會跟隨美元浮動，美元兌日圓會維持強勢，並於117至122之區間上落。