上市遭拒14宗增逾倍

港交所是於一三年十月一日實施保薦人新規管制度，並於去年四月一日落實被保薦人形容為「聞風喪膽」的新辣招，保薦人在提交上市申請時，其申請版本會隨即上載到港交所網站。若上市申請被港交所「打回頭」，公司及保薦人的名稱更會被「貼堂」。一經「貼堂」，名字將不會剔除。

助加快上市進度

戴林瀚接受本報查詢時表示，規定申請版本要上網，目的有兩個：第一是確保申請版本的質素，加快上市時間表；第二是加強透明度，令投資者及分析員可以在上市的過程中了解申請人資料，並於早期可就投資分析及評估展開工作。

他指，根據港交所的評估，顯示大部分提交的申請版本質素已大幅改善。透過上網，港交所可在上市早期收到公眾對申請版本的查詢或投訴，以往只能在申請人通過上市聆訊，並刊發聆訊後資料時才收到投訴，可降低上市過程的潛在延誤，也可達致公眾對申請人質素審查、改善市場效率的目的。

他指，保薦人新制度實施首年（一三年十月至一四年九月底），處理主板及創業板上市申請以提交上市委員會審批的平均曆日，分別按年下降41%及48%。主板及創業板每宗申請的平均意見數目亦下降55%及53%。

雖港交所滿意成效，但不少新股仍出事，上市不久發盈警，投資者學會主席譚紹興指，加強保薦人監管成效不大。

四宗申請被貼堂

戴林瀚承認，申請版本質素改善與申請人的質素未必有直接關係，港交所仍收到不少複雜上市申請個案，但在新制度下（一三年十月初至一四年十二月底），被拒絕的主板及創業板上市申請由一二年七月至一三年九月底的6宗上升至14宗。

至今只有4宗（2宗主板，2宗創板）「打回頭」的上市申請，其保薦人及公司被「貼堂」，是否沒有阻嚇作用？他指，申請版本需上網有六個月過渡期，即於去年四月才實施，而在過渡期內實際被「打回頭」的個案數目，大幅高過4宗。

對於現時沒有進展的上市申請，包括失效、撤回及被拒絕，公司名稱都會公開，會否引起市場不滿？他指，申請人在提交上市申請時就要有準備，在符合上市公司所有規則下營運。如果沒有作出此準備，就不應該申請上市。

貼堂制一周年統計

被拒絕的上市申請數目由之前的6宗，增加至14宗

處理主板及創業板上市申請以提交上市委員會審批的平均曆日，分別按年下降41%及48%。主板及創業板每宗申請的平均意見數目亦下降55%及53%

上市申請發回比率由2013年10月至2014年5月的11%，下降至2014年6月至2015年1月的3%

上市前查詢由124宗上升到137宗

保薦人被「貼堂」有4宗（2宗主板，2宗創業板）

於2013年10月至2014年底，失效個案由之前的74宗下降至35宗

於2013年10月至2014年底，撤回個案之前有8宗下降至6宗

2013年10月至2014年9月，主板及創業板上市申請按年下跌24%