摩根大通報告認為，中集安瑞科（03899）股價經過去年大跌後呈反彈之勢，主要是近期國家能源局降低氣價及預期未來將有較頻密的價格調整，使燃氣設備的需求前景有改善，但由於從汽油轉用氣體仍欠缺經濟效益，估計需求復甦緩慢，維持「中性」評級，目標價由9元調低至7.7元。

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該行表示，安瑞科現價相當於一六年市盈率10倍及市帳率1.5倍，相對一五至一六年度每股盈利複合增長7%及資本回報率約16%，屬於估值合理，若其股價跌穿6元將會買入。

摩通提高安瑞科資本開支的預測，主要用於投資LNG管道產品新業務，管理層表示將繼續尋求併購機會，可能令資本開支進一步增加。新業務今年可望產生5億元人民幣收入，使核心能源設備收入今年可望上升11%，而毛利率將溫和下降30點子，主要是低毛利的EPC工程項目的貢獻上升。