工信部提出到二○一七年，鋼鐵產能規模基本合理，產能利用率達到80%以上，行業利潤率及資產回報率回升到合理水平，同時亦加快兼併重組步伐，優化及調整組織結構，冀到二五年前十家鋼鐵企業粗鋼產量佔全國比重不低於60%，形成三至五家全球範圍內有較強競爭力的超大型鋼鐵集團，料行業龍頭受惠程度大。

馬鋼（00323）為中國最大鋼鐵生產和銷售商之一，其產品包括板材、型鋼、線棒、火車輪及環件四大類。集團積極拓展業務範疇，於去年收購法國公司SAS Valdunes（瓦頓）全部資產，有助提高高鐵車輪技術及開拓國際化銷售渠道。另外，馬鋼亦計劃增加毛利較高的汽車底盤及鋼片等業務，並將業務重心移向高鐵，將有助提升毛利能力。

原料跌價助盈利

目前，應用在建築上的長鋼產品佔集團銷量逾50%，隨着內地房地產市場回暖，加上中央加強保障房建設，相關收入可望提升。成本方面，由於鐵礦石進口均價於去年持續下滑，加上煤炭價格低迷，均有利於集團節省成本支出，提升盈利表現。另外，過去數年行業低迷，有助壓抑新增產能，而且中央亦鼓勵淘汰落後產能，均有利於改善行業營運環境。

受惠於京津冀協同發展、長江經濟帶以及「一帶一路」的國策，相信對內地的鋼鐵需求可起較大拉動作用，再配合中央鼓勵高鐵「走出去」，為路軌及火車車輪需求創造更大的增長空間。行業有望走出谷底，股價走勢轉強，建議於2.1元買入，上望2.35元，1.95元止蝕。