昨日公布的三月份滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值為49.2，再度跌穿50的盛衰分界線，創十一個月新低；同時，多項數據均顯示內地經濟續面對下行壓力，中金預期第二季經濟及通脹會繼續下滑。

中金料次季經濟弱

三月份滙豐製造業PMI初值遜預期，當中製造業產出指數為50.8，低於二月份的51.7。該行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，數據顯示內地製造業在三月份輕微惡化。有分析認為，三月份是傳統開工旺季，但滙豐製造業PMI初值遠遜預期，反映經濟有下行壓力。

分項指數中，新訂單指數跌至49.3，同樣創十一個月新低，新出口訂單指數連續兩個月下滑，就業指數更創○九年二月來低位，連續十七個月低於50的盛衰分界線。

中金認為，新訂單指數大幅下跌顯示內需放緩，至於就業指數下跌將增加政府穩增長、保就業的壓力。該行預期，內地第二季經濟及通脹會繼續下滑。

另外，野村認為，內需疲弱導致數據下跌，將影響首季經濟增長，該行維持內地首季經濟增長6.9%預測。

此外，發改委昨日公布二月份鐵路貨運量2.6億噸，按年下跌9.1%，首兩個月累計鐵路貨運量5.76億噸，同樣下跌9.1%。

鐵路貨運量及社會用電量均是「克強指數」指標之一，被認為更能反映經濟實況，近期兩項數據均疲弱，印證經濟下行壓力。