港股繼續承接外圍的氣勢，但衰在時跟時不跟，理論上A股牛氣沖天，恒指早應該升破25,000點，惟昨再升119點，仍是「恨死隔籬」，國指更是大部分時間下跌，市場焦點放在業績股及細價股身上，昨有38隻股票升幅一成以上，數目為多個月未見，但此類股並非人人啱玩，正如A股亦是相當誘人，但香港投資者大多唔敢玩。

市場對長汽SUV新車寄望甚高，但亦帶來潛在風險。（資料圖片）

太陽日誌

滬綜指錄得九連升，昨收市再升近2%，當大部分散戶都相信股市仍會繼續上升的時候，有智慧不如趁勢，而全民瘋狂亦不用理會經濟和業績兩大因素。今日將有滙豐中國三月PMI數據公布，內銀盈利則僅單位數增長，「三桶油」輪住發盈警，僅內銀和券商因股市暢旺而業績受惠。

業績股一大堆，實在冇可能睇得切，今日主要講吓長汽（02333）、國美電器（00493）及中集安瑞科（03899），前兩者是在下經常推介對象，故有需要在業績後補充觀感；至於安瑞科在本月初內地減氣價時亦表示在受惠股中最為看好，一四年業績其實是過去式，最重要是前景。

安瑞科現價唔貴

安瑞科去年盈利微升不足5%，但由去年初股價14元多跌至現時6元多，可當作盈利增長五成來看。許多公司市場看法太悲觀，結果發覺並不算太差後，股價表現便報復式反彈，早前的聯塑（02128）便是一例，業績後五支大陽燭累升逾30%；而安瑞科現價市盈率僅10倍左右，早前憂慮油價大跌拖累需求，但早前中央減氣價顯示「有商量」，氣價若再減將成未來股價催化劑。

國美去年純利大增43.5%，包括來自黃光裕的一次性賠款，同店銷售升4.82%，電子商務大升84%，但存貨金額大幅增加32.9%，存貨周轉天數亦由61天增至68天。投資者最大的關注仍是網上銷售方面，正是唔搞唔得，去搞又大風險；國美去年網上銷售錄得虧損3億元人民幣，但預計未來三年複合增長100%，至一七年電商佔總銷售25至30%水平，亦靠電商推動之下，市佔排名冀由第三升上第二位。

國美今年乏賣點

國美盈利略超預期，在去年樓市欠佳的情況下，收入仍錄得7%增長，昨升2.9%收報1.06元，明顯在1元附近有支持，但亦有升唔起之感，一四年PE為11.2倍，以零售股而言算是合理，券商平均預測其未來兩年盈利增長為單位數字，去年炒復甦亦不過爾爾，今年或欠缺賣點。

長汽去年全年純利雖倒退，但第四季盈利令人好滿意，大行更紛紛調高目標價，瑞信及花旗均睇58蚊，摩通更升至60蚊，瑞信預測集團今年首季純利將大升50%至30億元人仔，而次季將有旗艦新車H8下月終於正式面世，一年前的憧憬又翻炒一次。

當然，H8是否賣得將是長汽後市的很大指標，國產車走高價路線的確是很大考驗，公司及投資者亦對SUV期望甚高，料三年後SUV銷售比重將提高至90%，惟亦會帶來潛在風險，一三年十月突破50元關口一閃即逝，然後股價跌掉一半，現趁新車推出及季度業績轉好而坐火箭式回升，昨收市雖企穩50元樓上，但支陰燭亦頗長，暫不建議追入，等睇埋H8銷售反應再算。