滬港通去年開通後，標誌中港股市走向互聯互通，港股波動明顯增加，中資股更受市場追捧，直接導致國指期貨成交及未平倉合約大增，超越恒指期貨，這是港股A股化大環境下的必然現象，估計趨勢亦會持續下去，更有加快迹象。業界有人提出，為保持港股特色，希望振興恒指期貨成交，出發點是值得嘉許鼓勵，擴大波幅無可否認可刺激成交，收立竿見影的功效，但亦要慎防在港股日趨波動期間，擴大波幅會掀起更大炒風，不利市場穩定發展，最怕未見其利，可能先見其害。

中國股市不成熟，股民鍾情投機，A股大上大落，對港股的影響愈來愈明顯，A股化的趨勢正在加速，A股愈波動，港股亦會隨之起舞。有統計顯示，自滬港通推出後，恒指高低波幅由滬港通前的平均百分之一增至百分之一點四，國指波幅更由百分之一點四大增至百分之二點六，顯示國指波動更勝恒指，正由於波動較大，國指期貨對投資者的吸引力亦大增。

內地股市受惠兩會振興經濟政策及減息效應，近日再現強勢，滬綜指連升八個交易日，上周五站穩三千六百點，兩市成交連續四日突破萬億元人民幣，港股成交亦受惠，連續兩日超過千億元，港股隨A股起舞，國指期貨聲勢已逐漸掩蓋恒指期貨，即月未平倉合約超過三十一萬張，多出恒指期貨合約逾一倍，其實這趨勢早在二○一三年已開始形成，一項衍生產品市場調查顯示，國指期貨的成交量兩年前已首次超越恒指期貨，而隨着兩地股市走向融合，近一年國期聲勢愈發興旺，兩者的交投量差距愈發明顯。

機構投資者積極參與國指「大期」投資，散戶亦不甘後人，希望在市場波動中成功獲利，國指「細期」成交亦大幅增加，去年第四季成交合約突破一百萬張，是○八年三月底開始買賣以來的季度新高，成交量按年增幅高達一倍，大大高出同期恒指「細期」的三成五增幅。

港股A股化是不可抗拒的大趨勢，恒指期貨作為本港指數期貨市場的老大哥，亦要展開救亡行動，有業界建議擴大波幅增加投資吸引力，即是由最低波幅的一點五十元，擴大至兩點或五點，即是每次變動價格增至一百元或二百五十元，希望以此吸引短炒的投資者，明顯是希望已流失至國指期貨的投資者能重投懷抱。

期貨投資者傾向短線追逐利潤，擴大波幅無可否認是向國期搶客，應可取得一定成效，但改動最低波幅可能牽一髮動全身，港交所應平衡市場整體利益，考慮各方意見才作決定，港股A股化的後遺症是市場波動性大增，擴波幅可能是火上加油，令市場波動性更趨於非理性，可能會犧牲投資者的利益保障。