神州租車（00699）去年轉虧為盈，淨賺約4.4億元（人民幣．下同），業績表現亮麗。年初公布與優車科技合作，以「UCAR神州專車」聯合品牌向客戶提供代駕專車服務，擴大收入來源。未來，神州租車計劃審慎併購二手車銷售、融資服務、汽車部件等業務，增長前景良佳。

截至去年底，神州車隊規模達到63,522輛，而營運車隊規模為58,773輛，兩者分別按年增20%及38%，亦是行業的絕對領導者。神州在中國各省70個主要城市，擁有由723個直營服務網點組成的全國性網絡。

神州租車的租賃業務按年增長30%至28.7億元，當中最核心的短租業務表現更強勁，增長34%至23億元，平均日租金上升一成至272元，利用率由一三年的57.9%改善至62.2%，而短租車隊的規模則擴大29%至43,836輛。由於智能手機的普及，來自手機的租車訂單佔比由6%增至51%，反映其業務能力與時並進。

資本結構趨穩健

神州租車去年九月上市，集資約40億港元，今年一月則發行5億美元五年期高級無擔保票據，息率6.125%，信貸機構評公司前景穩定。經過一輪集資，神州租車無論在資本及債務結構方面，更趨穩健。隨着行業持續發展及其規模效益的顯現，相信其盈利及現金流的增長動力將更強，足可支持其中長線發展及未來的併購計劃。

目前，神州租車的預測市盈率為21倍，較同類公司平均約18倍為高。不過，考慮其增長及行業前景，市場願付上溢價。神州租車業績後股價具動力，但短線要注意主要股東會否在上市半年後考慮減持，提防股價再向上挑戰歷史高位時會較震盪。