併購消息帶動下，納指周一收市漲44點，報5,008點，十五年來首次收市企穩在5,000點樓上，與○○年三月十日科網泡沫高峰期所創的收市高位5,048點相距不足1%。雖然科網泡沫爆破記憶猶新，但市場更幾乎一面倒唱好，更有指納指升至6,908點才屬高位，即較周一收市水平高38%。

納指成分股市盈率十五年比較

市值達7,520億美元、佔納指比重十分之一的蘋果公司（Apple Inc.），過去十二個月股價勁飆70%，成為納指升市最大功臣。納指劍指新高峰，除Apple外，網上零售巨頭亞馬遜，以及爆泡後才上市的Google、facebook（FB）和特斯拉（Tesla）等等亦應記一功。

成分股90%賺錢

回溯○○年，納指收市闖上5,000點大關僅兩天即告失守，更一舉滑入熊市，但外界幾乎篤定今次納指強勢不會像當年短暫，對投資者的風險亦較低。

與泡沫時代投資者「迷信」科網股前景不同，納指現時的升市動力，很大程度來自產品需求帶動的盈利，正如Apple推出「大芒」iPhone 6 熱銷，帶動其市值自去年九月新機登場以來，迄今勁升1,660億美元。

據Ned Davis Research資料，二千年納指100大成分股中，只有68隻具賺錢能力，其餘均以瀏覽量、點擊量和未來前景作招徠，反觀今天錄得盈利的成分股達九成，當中許多更有派發股息。

今次升市的速度亦遠較當年平穩，○○年納指僅花四十九天由4,000點衝破5,000點，但今次則花上超過三百天。而○○年觸頂前兩年，納指大漲189%，近50隻成分股錄得最少10倍升幅，反觀自一三年初迄今，納指升幅為66%，沒有一隻成分股錄得超過10倍升幅。

平穩的升幅令市盈率保持受控。納指現時市盈率不足32倍，遠低於二千年三月高峰期的175倍。

鑑於科技股業績佳加上估值合理，National Securities市場策略師塞爾基唱好納指仍「有排升」，相信重上5,000點大關有助吸引更多投資者「追入」。事實上，經通脹調整後，納指應升至6,908點才算重上○○年的5,000點水平。彭博社受訪分析員則估計，納指未來十二個月可望上探5,433點。

新興科企風險高

但亦有分析指，當前最大風險來自新興科企。現時華爾街追蹤估值超過10億美元的未上市科企有73家，較一年前多近倍，去年創投基金向美國新興企業注資共521億美元，較一年前猛升47%。