上周聯儲局主席耶倫出席參眾兩院聽證會的言論，一眾媒體傾向解讀成聯儲局將加息時間延遲，不過筆者卻擔心中了耶倫管理預期計劃的圈套。從耶倫言論，我認為聯儲局在上半年加息機會不高，不過在六月加息的機會仍然存在，但即使將首次加息延至九月也好，對市場的衝擊也不會太高，因自耶倫上任後多次管理預期，已令市場相信今年將首次加息。

歐元兌美元走勢

在聯儲局的角度出發，最重要是一方面將利率慢慢正常化，但同時希望繼續刺激經濟復甦，要做到這點，惟有寄望避免美國十年債息升上3%而令股市及樓市復甦受到打擊，但另一方面亦希望藉工資向上帶動消費，始終美國經濟佔七成以上靠消費推動，反而美元強勢打擊出口，但出口只佔美國經濟10%左右。

本周美國就公布新一份非農業就業報告，只要新增職位在20萬個樓上已算合格，反而我仍多次觀察工資增長能否持續，一月份工資又有加速現象，雖然目前工資水平不足以推動通脹回升至2%，不過對市場憧憬提早加息仍有莫大幫助。

上周歐元兌美元跌回1.12下方，令早前建議博歐元反彈的倉位止蝕離場，印證筆者維持看好美元的看法不變，歐元反彈暫時告一段落，阻力分別於1.1380及1.1520。