踏入二月，油價展開了一場較明顯的反彈，紐約期油最高反彈幅度超過22%，布蘭特期油的反彈幅度更達到30%。

紐約期油走勢

在紐約期油的日線圖正逐漸形成一個向上三角形態，油價阻力為每桶54美元，稍後似會有動靜。不過，於筆者看來，油價是難以持續反彈的。

從需求的角度來看，近期對原油的需求的確有所上升，但這些需求主要來自石油儲備。然而，目前石油儲備已到達飽和點的80至85%，再無能力吸納大量石油，因此供應過剩的情況其實並沒有改變。另外，環球經濟的基本面並沒有改變，物價通縮的陰影未散，需求放緩的情況持續，筆者很難想像有甚麼因素能在短期內刺激能源需求增長。

至於供應方面，美國石油相對於高峰期，其產量大幅下降近35%，的確是令到油價回升的原因，而利比亞暫停石油供應，亦有利於油價企穩，但全球整體的供應量並沒有因此而減少，反而是隨產能增加而不斷持續提升，只是其升幅放慢了。

雖然大部分石油公司正在縮減開支，而新開發油田的速度是六十年來最低的，不過在短期內，根本無法解決供應過剩的問題。因此，油價很可能已經見底，但短期內難望再次出現大幅上升。