歐洲央行加碼量寬，歐元兌美元匯價一六年底前或跌至約一算；日本通脹未達標，安倍政府或進一步推低日圓，今年或低見每美元兌130日圓；中國或需將人民幣貶值3%，避免影響出口競爭力，基金及券商為貨幣戰下尋找「贏家」與「輸家」，中信里昂認為，江銅（00358）、紫金（02899）等料受惠人民幣匯價下跌。

今年人民幣匯價跌勢料持續，貶值幅度將在預期內。（資料圖片）

東驥基金管理董事總經理 龐寶林

人民幣貶值贏家與輸家一覽

中信里昂表示，根據該行進行的相關系數分析，發現人民幣與息差及貿易盈餘相關度最高，而最令人驚訝的是，去年第四季內地資本帳赤字，高過第四季度經常帳盈餘，因此預期今年全年人民幣匯價將下跌3%，即由現水平再下跌2%。

該行又指，對於有高外債及高入口成本企業，將有負面影響，有較多非人民幣債務的消費及內房股將首當其衝，宜避開雅居樂（03383）、SOHO中國（00410）、聯通（00762）、百盛（03368）及玖龍紙業（02689）等。

該行又稱，受高入口成本影響的企業還包括維達（03331）、理文造紙（02314）及中海油服（02883）。不過，江銅、紫金、招金（01818）及原件製造（OEM）的申洲（02313）、九興控股（01836）等將可受惠。

歐元明年底逼1算

不過，中信里昂相信，人民幣貶值幅度較預期更大的機會不大，因預期今年內地經常帳盈餘會由佔國內生產總值（GDP）3.3%增至4.2%，同時低油價有利經濟增長，加上中國貿易市佔率將逐步上升，連同人民幣國際化，均令中央對經濟增長放緩持高容忍度。

該行續表示，去年歐元對亞洲區貨幣已貶值17%，預期今年底歐元兌美元會跌至1.1美元水平，明年底進一步跌至1.05美元水平，歐元區業務佔比重兼高負債的出口商如思捷（00330）將受累。

和黃受惠系內重組

東驥基金管理董事總經理龐寶林則首選和黃（00013），指近日長和系重組可說「一箭多鵰」，透過重組將一直被低估的內地土儲及本港服務式住宅價值變現，而本港與美元掛鈎，和黃將變現所得收購歐洲資產「有着數」。

晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄預期，日圓今年或下試130水平，主力入口韓、日產品兼商舖租金已見頂的CEC國際（00759）將受惠，而日本彈珠機營運商DYNAM JAPAN（06889）因賺日圓，於匯兌為港元後業績或受累。