隨着內地經濟改善，加上現時「單獨兩孩」政策未來有機會進化至「兩孩生育」，對高端奶粉需求預料將持續強勁，而合生元（01112）主打高端嬰幼兒配方奶粉。其次，在歐央行量寬政策下，歐元兌人民幣匯價易跌難升，有利從歐洲進口嬰兒奶粉至中國銷售的合生元，對提升毛利有一定作用。

受惠原奶價反彈

早前乳業股下跌，主因為新西蘭原奶價持續向下，使投資者憂慮行業前景。不過，隨着當地原奶價反彈，加上板塊累跌不少，合生元作為在港上市的唯一外地奶粉產銷商，料可重新吸引市場目光。

此外，為配合市場大趨勢，集團已透過「媽媽一百」的四個平台營運線上線下（O2O）業務模式，去年第三季O2O業務訂單佔比升至12.5%，規模日益擴大，為集團盈利增長的另一亮點。

走勢上，合生元股價自一月尾開始重拾動力，現價企穩多條主要平均線，並營造穩定上升通道；再從周線圖觀察，現價已上破中期下降軌阻力，且10周線剛上破20周線，短中線走勢向好，不妨逢低吸納，目標33元，跌穿20日線21.8元止蝕。