在油價下跌及歐元貶值的刺激下,近期歐元區經濟似有起色,採購經理指數由去年第三季開始持續復甦,而零售銷售亦達到自○七年以來最快的年度增長。歐盟亦上調了對歐元區今明兩年的經濟預測,分別增長1.3%及1.9%,較去年十一月時的預測高0.2個百分點。歐央行委員Bostjan Jazbec在接受訪問時亦認為,歐元區通貨膨脹會高於預期,量寬有可能在明年九月提早結束。

雖然歐元區前景好像突然變得理想,但歐元匯價並沒有因此而反彈,原因是市場並不相信歐元區經濟漸入佳境。根據通脹掉期的遠期合約,市場估計歐元區要到二○二五年才能達到通脹1.9%。在漫長的回升期中,歐元將會持續貶值,直至取得平衡。

按目前的市場情況,歐洲央行量化寬鬆的威力已差不多被實體經濟所消化,如要走出這個困局,或需要更多更長時間的刺激經濟措施,所以歐元匯價長線已難走出下降的趨勢。

短線方面,希臘將繼續是焦點,由於無法與歐洲債權人達成新協議,將會增加希臘退出歐元區的風險,市場料會因應消息,而變得較為波動,但逢高沽售的策略仍然適用。