內地股市持續回落，滬綜指昨日失守3,300點，其中一個利淡因素是市場傳聞監管當局將收緊傘形信託。所謂傘形信託，是指由證券公司、信託公司、銀行等金融機構共同合作，為證券二級市場的投資者提供投、融資服務的結構化證券投資產品。

其投資結構是在一個信託通道下設立很多小的交易子單元（通常一個母帳戶可以拆分為20個左右的虛擬帳戶），按照約定的分成比例，由銀行發行理財產品認購信託計劃優先級受益權，其他潛在客戶認購劣後受益權，再根據證券投資信託的投資表現，剔除各項支出後，由劣後級投資者獲取剩餘收益。

傘形信託針對的劣後級投資者主要為自然人大戶、機構客戶，以及一些集團旗下的財務公司。信託產品參與年限一般不超過三年，投資門檻通常為300萬元人民幣。

傘形信託的投資者可以以2至4倍的槓桿進行交易，最高可達1：3，遠比兩融的1：1槓桿率為高，而且可投資於證券、場內封閉式基金、債券。證券方面，不僅可投資於主板、中小板和創業板股票，甚至ST股也可，因而比兩融更為靈活。