希臘國會大選由反緊縮的激進左翼聯盟勝出，雖然市場對此早有所料，但一切塵埃落定後，難免令人再次擔心希臘「脫歐」以至有債務違約風險。事實上，過去數年市場對希臘脫離歐元區的憂慮一直未有停止，如今由反緊縮政黨勝出大選，勢將與國際債權人角力以爭取減免債務，令歐洲市場形勢再陷亂局。

上周歐洲央行推出規模較市場預期為大的量寬方案，刺激外圍股市再度衝高，短線的憧憬應暫告一段落，希臘不明朗形勢有機會令投資者再重新將焦點放回歐洲經濟前景，加上美國本周中議息後聲明對加息時間表會否有更詳盡闡述，亦將受到市場關注，外圍股市或有回調壓力。

人行繼續放水

雖然外圍不明朗因素有所增加，但A股經歷券商「兩融」業務違規消息而出現短暫震盪後，滬綜指又曾一度升至3,406點的5年半高位。人民銀行上周重新啟動逆回購，料在春節前流動性偏緊的情況下，人行有機會持續向市場釋放流動性，惟滬綜指於3,400點關口的阻力非輕，相信短線將維持高位整固格局。

港股上周在A股回穩的情況之下，恒指出現突破升穿24,300點阻力，但最大的升市功臣並不是只落於中資金融股身上，反而是由中移（00941）所帶動，正式重返「紅底股」行列。市場重新對中移有興趣，因其移動用戶上客量勝於預期，尤其4G增長動力強勁。不過，筆者認為市場只是因為炒作中資金融股已有一段時間，相反中移走勢長期偏落後，因而吸引資金，但中移升至現水平，其息率已跌至不足3厘，估值已非特別吸引，因此預期再向上望的空間並不多，不建議現水平再追入。