長和系重組後，和黃（00013）隨即公布長和系歷來最大海外收購計劃，以千億元瞓身投資歐洲市場。和黃昨日證實就洽購O2英國股權一事，未來數周將與西班牙電信（Telefonica）進行獨家洽商，作價最多約102.5億英鎊（約1,190億港元）。一旦交易落實，和黃旗下O2英國將成為當地最大、市佔逾4成的流動網絡商。

和黃公布千億海外收購大計。左起為副主席李澤鉅、主席李嘉誠及董事總經理霍建寧。

O2英國獲和黃確認洽商收購，收購價涉近千二億元。（資料圖片）

三大亞企「走出去」世紀收購

長和系近年大型併購

和黃周五開市前停牌，並於中午發出通告確認就O2英國收購進行磋商，和黃午後復牌重登「紅底股」之列，全日收市升2.95%，收報101.2元，母公司長實（00001）全日更升3.03%，收報145.8元。和黃收購O2英國的規模，亦是繼日本軟銀一二年併購美國電訊商Sprint Nextel後，亞太企業歷來第二大對外併購交易。

和黃通告指出，收購O2英國的意向價為92.5億英鎊，若屆時3英國及O2英國合併業務達指定累計現金流時，再額外支付最多10億英鎊的遞延利潤分成，即涉資最多102.5億英鎊，交易會否落實，仍取決於對該公司的盡職審查、能否達成最終協議以及取得所有必要的企業及監管機構批准等條件才可作實。

最快一六年中完成

和黃財務董事陸法蘭昨指，若取得監管機構批准，料併購最快於一六年年中才完成，3英國及O2英國合併後，估計帶來30至40億英鎊的協同效益。和黃會為收購進行60億英鎊（約697億港元）融資，並與私募基金磋商，將合併後新公司的不多於30%股權出售。

由於長和重組後，和黃可以從長實取得550億元現金，讓其有足夠財力應付今次千億收購，加上歐央行全面量寬及歐元長線呈弱之際出手，亦反映長和重組的精心部署。

中國銀盛首席策略師郭家耀指，因和黃資金充裕，及為免影響長和系重組，和黃應不會以股本融資應付O2英國收購。評級機構惠譽指，O2英國的收購計劃對和黃目前「A-」及前景展望「穩定」評級，不帶來即時影響。

須待監管機構批准

有歐資分析員指出，收購意向價約為一五年預測市盈率的七至八倍，其作價與英國電訊（BT）洽購英國流動網絡商EE相若。

如落實併購後，英國流動網絡商將由「四變三」，交易落實與否亦視乎能否通過英國及歐盟監管機構的反壟斷調查。陸法蘭認為和黃已對監管機構可能附加條款有心理準備。

熟悉歐洲電訊規管架構的人士認為，3英國與O2英國能否獲准合併，其中一個因素是新公司是否願意減持部分頻譜，並如何繼續向虛擬流動網絡商（MVNO）開放網絡確保市場競爭，有關商討的實際需時可能難以預計。

和黃洽購O2英國細節

‧初步意向價92.5億英鎊為現金，若達協定水平，和黃再額外支付最高10億英鎊延遞利潤分成，涉資102.5億英鎊。

‧交易價中的60億英鎊以銀行貸款支付。

‧交易有待O2進行盡職審查後，以及相關監管機構批准，料最快要待一六年中才可完成。