內地A股大幅波動，造就H股低吸機會，在低油價常態化的背景下，航運股具復甦概念，而中海發展（01138）可予留意。

一四年初以來，國際、國內航運市場均有所改善，而中海發展去年九月收到財政部發放的拆船補貼2.41億元人民幣，故此管理層預期一四年度業績將轉虧為盈，踏上復甦之路。

國際油價過去半年大跌五成，預期中海發展可省回燃油成本約2億美元；此外，低油價環境將刺激中國加快建立石油儲備，令石油運輸需求有所增加，再加上煤炭及鐵礦石較穩定的長期運輸合約，預料今年營業收入可達12%增長，而市場預期中海發展一五年度盈利將達15億元人民幣。

雖然航運股運力過剩問題存在，但航運業正穩步復甦。近期波羅的海指數跟隨國際商品價格下挫，惟在年中低位已見支持，短線反彈或轉強，均會刺激中海發展股價跟隨。

近期A股波動引發全面回吐，然而中海發展仍處復甦軌道，基本因素轉好，有利股價靠穩。現價市盈率11倍，估值合理，建議趁回吐時吸納，短線目標6.3元，止蝕為5元。