中國昨日公布二○一四年全年國內生產總值（GDP），增幅僅得百分之七點四，失落於中央年初訂下的百分之七點五目標，也創下一九九○年以來最低速的增長，按季度勢頭，第三、四季增幅僅百分之七點三，比上半年有進一步放緩迹象；同日，國際貨幣基金組織（IMF）下調了今明兩年全球經濟增長預測，其中，中國增長預測由先前的百分之七點一，下調至百分之六點八，二○一六年更由百分之六點八，大刀闊斧削減半個百分點，去到百分之六點三。

種種迹象顯示，中國這個全球第二大經濟體，在環球經濟乍暖還寒下，再不能獨善其身，將告別改革開放以來飛快增長速度，未來經濟增長跌穿七，甚至進入六字頭年代，恐怕會成為新常態。

中國經濟以製造出口主導，能源及天然資源耗用，使得發電數據更能窺探經濟放緩之面貌。統計局昨日亦公布全國發電量，全年五點四六億千瓦時，按年增幅僅百分之三點二，發電量增幅已從千禧年後，多年的雙位數增長，直到二○一二年開始僅維持單位數升幅，而二○一四年增長，又甚至比美國次按風暴爆發、二○○八年經濟低谷期間的百分之五點六，更為疲弱。

事實上，美國經濟大病初愈，歐洲卻依然疲不能興，與中國競爭的新興市場，產能過剩情況未有得到解決，而中國本身經歷多年持續上漲的勞工成本，經已使得一些較低增值的製造出口業被其他市場取代，在出口產業轉型上面遇到極大挑戰，鼓勵企業投資也變得事倍功半，同時間刺激內需未竟全功。去年進口貨值出現萎縮，是二○○九年金融海嘯以來最差，故去年可見，房地產的調控措施突然由緊轉鬆，由過去多年的壓抑樓價上升，到一百八十度轉方向，下半年紛紛撤銷限購令，中國經濟刻下不能容許資產市場泡沫爆破，以免進一步拖垮經濟。

二○○九年中央四萬億銀彈投入基礎建設，大興土木粉飾太平，結果換來各省各市的大白象爛尾項目，城投債危機，引發資金鏈斷裂的連鎖反應。今次經濟結構調整為免重蹈覆轍，中央表明心迹不走回頭路，過去大半年一直只維持針對性定向放水，扶持三農及中小微企業，維持按揭市場穩定等有限度救市措施，到年底才開始轉向貨幣寬鬆政策，作更直接的存貸利率調節，以全面降低社會融資成本，在在反映中央測試社會對經濟增速放緩的容忍度。

隨着現處歷史高位的存款準備金率有頗大下調空間，在貨幣政策上，中國有足夠的彈藥以防經濟失速，同時間，鼓勵一帶一路發展，一方面在可控情況下，刺激基建及下游配套需求，也藉加強與地緣連接國家的經貿往來，達到經濟策略效果。