被市場譏為「勁假」的收市競價時段捲土重來，港交所發出諮詢文件，建議引入市場波動調節機制，以及重提收市競價時段，能否達到優化市場及提升港股競爭力的目標，目前不得而知。不過，對一般投資者而言，難免會勾起股價被人「舞高弄低」的不快回憶，對新措施需要較長時間去理解，落實執行亦需一段時間適應，惟望這些新措施不會「開倒車」。

早在○八年五月引入的收市競價時段，在○九年因滙控收市競價時被質低到三十三元，運作未滿一年便急急煞停，可見當時的模式漏洞多多。今次諮詢文件提出的建議，無疑已對收市競價進行「優化」，其中價格限制分兩個階段，第一個階段買賣須限制於午市結束時的價格上下百分之五之內，第二個階段買賣盤則進一步限於當時最高買盤價與最低沽盤價之間。雖然新建議可將股份收市價範圍控制在百分之五內，減低波動，但仍然無法解決大戶存心操控的問題，市場波動風險仍在。

新措施的推出應該是為了改善現行機制的不足，但現有收市機制運作其實很暢順，是否有需要急於重提收市競價呢？這樣不免令人質疑只是為了方便基金大戶操作，尤其是只求貼市而不問價的指數基金埋單計數，令小投資者再次暴露於風險之中，實在有欠公平。

另外，港交所建議的全新波動調節機制，首階段涵蓋八十一隻恒指及國企成分股及期指，並建議涵蓋的投資產品不斷按動態價格限制被監測，有關價格須為五分鐘最後一次交易價格的百分之十（證券）或百分之五（期貨），若交易價超出動態價格限制，將觸發五分鐘的冷靜期，屆時產品只可在固定價格限制範圍內買賣。

對於這種俗稱漲跌停板的調節機制，投資者肯定會感到陌生，對機制的運作亦感到複雜，需要時間理解和適應，估計推行初期有機會出現混亂。事實上，除非有突發事件，否則股價甚少在短時間內出現百分之十的變動，期貨在無重大事故下，亦甚少出現百分之五波幅，調節機制似乎只為防患未然，亦可說是多此一舉。

但令人擔心的是，若未來把調節機制延伸至慣常波動較大的細價股，將會打擊投資者的入市意欲。港股在國際間一直被視為最自由開放的市場，波動調節機制明顯帶來干擾，令市場失去自行調節的機會。

港交所近年積極進行大大小小的改革，延長交易時段已令業界有不少怨言，收市競價出現的極端嘜價更令人嘆為觀止，今次會否真的可避免亂象重現，不無疑問；至於波動調節機制，亦會帶來不必要的干擾。因此在進行任何改革時，首要考慮是否切合香港市場的實際需要，能否令交易更完善，否則只會淪為擾民措施，對散戶尤其不利。