歐洲央行推行量化寬鬆措施（QE）掃除最後障礙，繼歐洲法院上周裁決買債計劃合法後，英國《金融時報》報道，該行已與一直反對的德國作出妥協，最可能方案是由各成員國央行購入本國國債，避免德國納稅人承擔其他國家的潛在違約損失。分析員指，各國自購本國債猶如食飯「AA制」，與當初成立貨幣聯盟的目的矛盾。

歐央行行長德拉吉據悉上周三已就量寬向德國總理及財長作簡報。（資料圖片）

歐元走勢

歐元曾穿1.15 債息新低

歐央行將於周四舉行今年首次會議，憧憬QE出籠，歐元上周五失守1.15關，低見1.146美元，創○三年十一月中以來新低，收市跌0.57%至1.1567美元，全周挫2.3%，為一二年七月以來最傷。相反，包括德國等其他歐元區六國債息周五齊創歷史新低，意大利十年期債息跌8點子至1.66厘；歐股普遍做好，當中德國股市破頂，DAX指數收市漲1.35%至10,167點。

歐央行發言人拒就QE方案置評，荷蘭央行行長諾特向德國《明鏡》周刊暗示傾向限制攤分買債風險。Janney Montgromery Scott首席投資策略員Mark Luschini擔心QE規模或令市場失望，因傳聞中約5,000億歐元規模，不足以把歐央行目前資產負債的2.17萬億歐元，提升至3萬億歐元目標。

買債「AA制」 恐削效力

《明鏡》指歐央行行長德拉吉上周三已就QE向德國總理默克爾及財長朔伊布勒作簡報。但《金融時報》指，默克爾擔心會紓緩緊縮財政成員國壓力，放慢經濟改革，預期歐央行來自德國的理事將不會支持QE決定。《明鏡》指每個成員國只可購入20至25%國債，希臘國債質素不符合條件，不會參與計劃。

交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰稱，若歐洲量寬是由各成員國購入本身國債，猶如食飯「AA制」，各自找數，理論上與歐央行統籌處理按比例買債分別不大，相信消息對金融市場影響不大。惟他也認同對於財政實力較弱的成員國如何找錢買債是未知之數，這或削弱措施成效。

希臘下周日舉行大選。評級機構惠譽上周五將希臘的長期信貸展望轉為負面，同日Alpha Bank及Eurobank兩家希臘銀行，傳向歐央行申請合共50億歐元備用信貸。