油價大挫，航運企業的原油成本降低，刺激航運股股價上升，中海發展（01138）、中國遠洋（01919）及中海集運（02866）等，近期跑贏大市。

無疑油價下跌對航運股有利，但不容忽視的是運價下調將抵銷油價下跌所帶來的益處。先談乾散貨航運，波羅的海乾散貨指數自去年十一月見高位1,484點後反覆下跌，日前更連跌三十日，指數現於750點水平徘徊。乾散貨航運企業運價持續受壓，收入將會隨之下降。

集裝箱航運方面，集裝箱航運企業去年起大肆擴張，據Alphaliner統計，馬士基航運今年將接收7艘3E型18,340TEU集裝箱船及租賃4艘9,000TEU至10,000TEU集裝箱船，一四至一五年間新增裝箱運力12%。地中海航運今年將新增30艘船合計367,000TEU，一四至一五年間新增運力7%；法國達飛航運今年新增25艘船合計268,800TEU，一四至一五年間新增運力9%。

運力大增，惟中國經濟增幅放緩，環球經濟復甦道路不平坦，市場對貨運需求增幅不及運力增幅，運價有下調空間。航運股累計升幅顯著，油價下跌利好因素已反映，技術上呈現超買，持貨者宜先行獲利。