一直都深信，直到美國聯儲局加息之前，股市在一五年的波幅，都會顯著地比一四年大。不過，自己心中所想波幅列前茅的股市，其實是港股或A股，真的沒有想到，原來美股才是戲肉所在。

最近，看知名趨勢分勢家兼紐約時報專欄作家，亦是《世界是平的》（The World is Flat）作者佛里曼（Thomas Friedman）一篇新演說，當中的觀點，可概括為「世界變快了！」（The World is Fast）。他發現這可能因為三個大趨勢，他簡稱為「三個M」。它們分別是「市場」（Market）、「大自然」（Mother Nature）和用來形容晶片運算能力增長速度的「摩爾定律」（Moore's Law）。

突發因素主成敗

在摩爾定律出現前，一般人所述說改變的速度，都有些循序漸進的味道，甚麼百分之幾般的形容最常見。近百分之五十之改善，就可以說是前無古人，難能可貴，但摩爾定律所代表的則是幾何級數的改變。至於市場，就是指「全球化」，世界從「連結」變成「超連結」，再從「相互連結」變成「相互依賴」。還有大自然，單是大氣二氧化碳濃度，就由工業革命前的180至280ppm的水平，升至450ppm，增速是上個冰河時期的一百倍。

三個M趨勢混合下，對投資者有甚麼啟示？我本人認為亦有三點！一是突然其來的正負面消息會愈來愈頻密，像恐怖襲擊；二是連鎖反應，會由線性及較易捕捉的「骨牌效應」，變成虛無飄渺的「蝴蝶效應」；三是影響投資機會出現或成敗的因素，性質會由政治和經濟主導，逐步邁向由像日本「三一一」海嘯般的天災（其實天氣的變遷本身亦是人禍）主宰！