電力股和風電股近期均處強勢，主要是傳新電改方案獲批及即將出台所帶動，但電改方案是先行輸配電改革，對電力股盈利影響其實不大。而風電股則有較多好消息，包括風力改善、上網電價降價幅度低於預期及內地減息等，股價有較大反彈空間。

中國去年風力不足，使風電股發電量低於預期，但在年底有所好轉，以龍頭股龍源電力（00916）為例，連續三個月錄得正增長，十二月發電量更回升22%，但因首三季下跌所拖累，全年發電量仍微跌0.83%，一四年業績亦不能寄予厚望，惟一五年有機會否極泰來。

亦因為風電股去年的業績平平，使年底的上網電價調整幅度低於預期，市場原本預期降4分（人民幣．下同），但如今只降兩分，而降價則受設備成本等下跌所抵銷。長遠而言，風電電價仍有下調壓力，但可能是大約一年之後。

估值未算昂貴

龍源一四年市盈率約22倍，一五年則降至16倍，以其每年複合增長約30%計算，估值並不算貴。走勢方面，因近期利好消息較多而升得較急，惟升至9港元關口再次乏力，有機會回調至8.2港元補回上升裂口，可在該水平吸納。