無加辣基金吼地產股

恒指跌103 新地回吐

內銀股及內房股帶動恒指昨曾漲110點，突破十一月中高位，惟滬深股市掉頭回落，午後恒指曾倒跌159點，最終跌103點。國指走勢相若，由漲112點，一度倒跌100點，全日跌54點，收報12,008點，港股總成交867億元，港股沽空金額87.4億元，沽空比率10.15%。

港股美國預託證券（ADR）周三跟隨美股低開，滙控（00005）報70.094元，較港低0.756元；中移（00941）報96.395元，低0.105元；騰訊（00700）報124.991元，低1.009元，按比例相當恒指下跌129點，跌穿兩萬四關。

長實（00001）與和黃（00013）宣布重組後，不少華資地產股借重組概念炒高，昨日普遍有回吐，當中日前創近兩年新高的新地（00016），股價回落1.94%。不過，施政報告沒有對樓市「加辣」，基金正部署「加碼」地產股。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，港府透過加快興建居屋及將部分公屋轉為資助房屋出售，有利增加供應，紓緩細單位「瘋漲」壓力。隨着油價下跌，全球通脹低企，美國十年期債息及德國債息急跌，前者更有機會下跌至1.5厘，預期美國明年才加息，透露加倉美國地產股之餘，會考慮增加本港地產股於投資組合佔比，由目前約1至2%，倍增至5%。

他續表示，隨着債息愈跌愈低，未來或迫使部分資金由債轉股，因此對首季股市樂觀，加上預期歐洲央行「放水」，人民銀行農曆年前或減息，滬綜指首季有望漲至4,000點，國指首季目標或可漲一成，恒指整固後，首季可見25,000至26,000點。

有亞洲區基金經理表示，現時憂慮不是通脹重臨，而是全球經濟會陷入通縮，美國加息時間或較原預期押後，政策風險降低，會增加地產股比重，於整體股票投資組合佔比，或由現時3%，增至5%。

事實上，券商維持地產股投資評級，當中麥格理認為今年港府再收緊樓市政策的風險較低，港府或加速推地及集中提供樓宇予中低收入家庭，以達成十年有48萬個單位供應目標。該行維持本港發展商「與大市同步」投資評級，首選長實。

高盛認為，施政報告就樓市措施對本港地產發展股影響屬中性，維持首選買入長實、新地、新世界發展（00017）。該行表示，港府擬將部分出租公屋轉作資助房屋出售，不會對私樓構成直接競爭，同時無改變住宅整體供應量，而加快興建居屋，要中期才能反映效益。

花旗唱好樓價升8%

花旗表示，相信樓市對施政報告反應正面，預期今年一手住宅銷售，按年增加7至19%，達約1.8至2萬個單位，今年住宅樓價料漲8%，首選買入新地、信置（00083）及恒地（00012）。

不過，中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀則指，不少中小型及創業板上市公司，靠向投資移民發七年期債券集資，取消投資移民計劃或拖累這些公司。

券商評論本港樓市

花旗

政府沒有遏抑需求措施，而且未來五年私宅供應量符預期，料今年住宅樓價漲8%，一手銷量按年增7至19%，達1.8至2萬個單位。

麥格理

今年再收緊樓市政策風險較低，維持本港地產發展股「與大市同步」投資評級，首選長實。

高盛

將部分公屋轉作資助房屋出售，不會與私樓構成直接競爭，同時無改住宅整體供應量，對地產發展股影響屬中性。

東驥基金管理董事總經理龐寶林

隨着美國加息料會延至明年，不排除會增加本港地產股持倉，佔比由現時約1至2%，顯著增至5%。